肇庆橡塑专用胶厂家 天风证券：核电行业或将迎来估值重塑

　　天风证券研报认为，伴随核电支持政策落地，在成本稳定的预期下，核电机组中长期盈利波动逐步收敛，趋向稳定的盈利中枢。叠加核电行业的成长，核电行业或将迎来估值重塑。投资建议：持续看好核电运营商的经营稳定和持续成长肇庆橡塑专用胶厂家，建议关注核电运营商及相关产业链公司。

　　天风·环保公用 | 核电：机制电价政策出台，核电估值或将重塑

奥力斯    万能胶厂家    联系人：王经理    手机：18231788377（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

　　我们认为，伴随核电支持政策落地，在成本稳定的预期下，核电机组中长期盈利波动逐步收敛，趋向稳定的盈利中枢。叠加核电行业的成长，核电行业或将迎来估值重塑。投资建议：核电不破不立，持续看好核电运营商的经营稳定和持续成长，建议关注核电运营商及相关产业链公司。

　　事件：核电电价政策出台，其中：

　　①辽宁：省发改委发布《2026年辽宁省核电机组参与电力市场化交易有关事项的通知》肇庆橡塑专用胶厂家，建立核电可持续发展价格结机制，动核电平稳入市；

　　②广西：根据自区能源局、自区发展改革委关于广西核电参与电力市场化交易实施案等有关要求，自2026年1月起，核电执行差价约机制，其差价约费用纳入系统运行费用分摊或分享。

　　点评：

　　辽宁红沿河核电约70电量纳入机制电量，机制电价执行0.3798元/kWh

　　辽宁建立核电可持续发展价格结机制，其中：

　　①机制电量：2026年核电月度机制电量规模在当月机组实际上网电量的基础上，将每日21小时时段的80上网电量纳入机制肇庆橡塑专用胶厂家，其余3小时时段的上网电量不纳入机制；

　　②机制电价：按照国现行核电上网电价政策执行。辽宁省在运的核电机组为红沿河1-6号机组，其中红沿河1-4号机组上网电价为0.3823元/kWh，5-6号机组上网电价为0.3749元/kWh。纳入机制后，红沿河1-6台核电机组平均机制电价执行0.3798元/kWh；

　　③差价结：对纳入机制的电量，泡沫板橡塑板专用胶市场交易均价低于或于机制电价的部分，由电网企业按规定开展差价结，差价结费用暂纳入系统运行费用，由全体工商业用户进行分摊。

　　按照新机制测，2026年辽宁红沿河核电预计增厚收入12亿元

　　为粗略测2026年辽宁红沿河核电在政策前后盈利变化，我们参考2026年辽宁年度长协电价（306.59元/MWh）、2025Q1-3红沿河核电市场化比例（68.3）、核电计划（核准）/机制电价（379.8元/MWh）、2025年上网电量（491.50亿kWh）。

　　按照上述逻辑及假设，原本政策下红沿河核电2026年收入为143.45亿元，新政策下红沿河核电2026年收入为155.64亿元，较原本政策下的收入增长12.20亿元（涨幅8.50）。

　　展望：核电长期盈利波动收敛，叠加未来的成长，估值或将重塑

　　2月国办发文，次提出“探索建立体现核电低碳价值的制度”。目前广西、辽宁支持政策已明确，核电电价支撑政策正式进入落地阶段。此外，“积安全有序发展核电”已录入《中华人民共和国能源法》实现立法。2025年底我国核电商运装机61GW，核能行业协会预计2030/2040年在运装机达到110/200GW。

　　我们认为，伴随核电支持政策落地，在成本稳定的预期下，核电机组中长期盈利波动逐步收敛，趋向稳定的盈利中枢。叠加核电行业的成长，核电行业或将迎来估值重塑。

　　投资建议：核电不破不立，持续看好核电运营商的经营稳定和持续成长，建议关注核电运营商及相关产业链公司。

　　风险提示：政策变动风险、宏观经济风险、核电投资低预期、核事故风险、铀燃料价格大幅波动、核电核准低预期、测存在主观等。

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述肇庆橡塑专用胶厂家，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。