赤峰海绵胶 供给出清需求扩容 “面料味精”氨纶迎行业增长新周期

　　2026年前4个月赤峰海绵胶，沉寂四年的氨纶行业迎来回暖。

　　卓创资讯监测数据显示，氨纶40D主流报价自年初23000元/吨起步，路上行至4月底29000元/吨，季度累计涨幅20。

　　伴随价格回升，华峰化学、泰和新材、新乡化纤等龙头企业季报集体飘红，盈利修复信号明确。业内普遍认为，本轮回暖并非短期脉冲式，而是供给出清、成本传、需求扩容等因素共振的结果，行业底部拐点已现。

　　行业走出低谷

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　　氨纶是种综能优秀的纺织原料，被誉为纺织“面料味精”，在织物中加入少许氨纶，就能显著织物能。

　　近年来，氨纶行业由于产能过剩价格持续下行，经历2025年全年价格筑底、行业大面积亏损的困境后，2026年季度氨纶行业迎来明显回暖，价格回升带动龙头企业业绩大幅，行业正式走出度亏损泥潭。

　　价格端率先启动修复，市场信心持续提振。

　　卓创资讯分析师张馥丽向记者表示，季度氨纶价格呈现清晰的三阶段上涨逻辑：“1月下旬，纯MDI价格走叠加春夏面料样需求释放，企业主动去库修复利润，开启轮涨价；3月受中东地缘冲突影响，甲醇、纯苯等上游原料大幅走强，成本端成为核心手；4月下游补库收尾，价格企稳巩固。季度行业整体呈现‘开工、低库存’格局，成本传顺畅，盈利逐步修复。”

　　业绩端同步兑现，龙头企业盈利修复显著。华峰化学季度实现营业收入67.67亿元赤峰海绵胶，同比增长7.17；归母净利润6.69亿元，同比增长32.58。泰和新材季度业绩同样实现逆转，归母净利润同比增长50.81，扭转2025年业绩下滑态势。

　　值得关注的是，盈利结构持续，行业脱离度亏损。季度氨纶与原料端的PTMEG、纯MDI原料价差修复至12640元—13400元/吨，行业整体从亏损转为微利。

　　近期，原油、大宗商品价格处于位，加速氨纶行业洗格局，形成周期反转。张馥丽表示，化工品价格维持位，氨纶成本支撑价格同样维持位，大概率会加速行业洗。

　　另面，随着氨纶行业生产技术的进步和应用域的扩大，国内氨纶行业得到快速发展并日趋成熟。应用域不断丰富，添加比例持续提升，需求持续稳定增长。运动服饰等传统域稳健，医疗、汽车内饰等新兴域开空间。

　　多重因素共振

　　受供给出清、成本支撑、需求扩容等因素叠加，氨纶产业底层逻辑持续优化，为行业复苏奠定了基础。“近两年行业洗明显，中小厂、中等规模企业持续关停，供给端扩产意愿大幅减弱，行业进入存量博弈阶段。”泰和新材表示。

　　自去年以来，供给端持续出清，行业集中度大幅提升。2025年国内累计淘汰落后氨纶产能约6万吨，2025年—2026年累计淘汰规模11万吨。海外莱卡完成破产退出，晓星氨纶计划2026年底关停全部产能，全球产能进步向国内集中。截至2025年底，国内氨纶产能153.25万吨，占全球近八成，行业CR5集中度升至85。

　　在此背景下，行业头部企业话语权持续增强，恶价格战明显收敛，供给格局持续优化。“本轮价格回升，核心是行业从致内卷向正常状态的修复。”泰和新材表示。

　　卓创资讯数据显示，3月以来氨纶原料价格大幅上涨，纯MDI涨幅6000元/吨，万能胶厂家PTMEG上涨650元/吨，成本压力下企业密集发布提价函。泰和新材3月上调氨纶价格2000元/吨，华峰化学同步上调2000元—3000元/吨。张馥丽指出，氨纶“面料味精”属决定下游对涨价敏感度低，成本传顺畅。原料价格波动虽有不确定，但短期为行业回暖提供有力支撑。

　　另面，需求端温和扩容，补库与结构升共振。季度正值纺织“金三银四”传统季，下游织造企业低位补库需求集中释放，带动氨纶采购量上升。从长期看，氨纶需求年均增速约10，价格下行后在面料中添加比例持续提升，从“味精”向“刚需”转变。从应用端来看，运动服饰、纺域需求稳健，医疗卫材、汽车内饰、智能穿戴等新兴域持续扩容，部分端面料氨纶添加比例20。

　　张馥丽表示，应用端化、差别化氨纶的面料产品，本身就属于附加值产品，因此对于端化、差别化氨纶品种来说，虽然价格偏，但向下传较为顺畅。

　　差异化竞争新周期开启

　　目前已成为全球大的氨纶生产国和消费国。随着供给出清与竞争逻辑转变，氨纶行业告别低价内卷时代，龙头企业路径分化，质量发展、端化转型成为行业共识，长期成长路径发清晰。

　　“端化、差别化氨纶产品在运动户外、医疗卫材、汽车内饰及智能穿戴等新兴域的应用占比近年来逐步提升且持续放量，龙头企业正积扩产端产能，行业差异化竞争新周期正逐步开启。”张馥丽表示。

　　“过去行业盲目崇拜规模，单纯低成本扩张不再是优解，不能做出特，规模越大风险越大。通过序价格战来夺份额的空间越来越小，竞争正在转向品质稳定、技术响应速度和综服务能力。”泰和新材相关负责人坦言。

　　目前，头部企业形成两类差异化发展路径：类走大规模、低成本路线，类走品质、溢价路线。龙头企业在“竞”关系中寻找平衡，行业正走向可持续的稳健格局。

　　龙头企业各展所长，差异化布局提速。华峰化学作为产能龙头，现有氨纶产能47.5万吨，重庆基地7.5万吨产能稳步进，同步规划20万吨差别化项目，工艺经济环保，兼顾规模与端产能布局，筑牢成本壁垒。新乡化纤在22万吨产能基础上，进10万吨氨纶项目，聚焦运动服饰、端纺域，产品溢价30，绑定优质客户，对冲周期波动。

　　泰和新材主动调整战略，放弃通用产能规模比拼，系统进宁夏基地技改，改造聚、精制、纺丝全流程，缩短生产流程、降低能耗、提升产品稳定，攻医用、阻燃、耐温等特种氨纶。“低成本大规模路线行不通，品质、溢价的差别化才是出路。”泰和新材明确表示，2026年氨纶业务目标减亏半，有望提前扭亏，2027年实现盈利。

　　在业内人士看来，氨纶行业正经历着新轮的行业挑战与机遇。“2026年二季度价格涨后趋稳。2026年下半年价格走势预计震荡走，但价格持续上涨仍有赖终端需求放量配。”张馥丽表示，面对局势变动、原料价格攀升等变量因素，行业加速洗，有成本优势的龙头企业在激烈的竞争中构建起利润护城河，行业从阶段加速向周期反转过渡。

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