齐齐哈尔家具封边胶 硬脂酸：1-7月同比增长20，下半年或减少

　　[语] 2026年1-7月，硬脂酸量同比修复式增长20，国内与国产货源价差也明显缩窄。但6月开始内外盘套利空间缩窄、下半年原料存在走强预期、国外供应不宽松等因素或将致下半年硬脂酸量减少，这也将给硬脂酸市场价格提供定支撑。

　　1-7月硬脂酸量同比增20

　　2022年开始，硬脂酸产能扩增，国产货源放量，空间受到挤压。2025年硬脂酸量降至21.48万吨，依存度降至20。2026年，国外硬脂酸产能增加，部分外商让利出货驱动增强，硬脂酸量同比实现修复式增长。1-7月硬脂酸量同比增19.69至14.03万吨。

　　图1 2022-2026年硬脂酸量与依存度

　　数据来源：卓创资讯（301299）齐齐哈尔家具封边胶

　　国内与国产货源价差明显缩窄

　　硬脂酸市场在国产货源供过于求、竞争加剧的背景下，国产相对于货源的价格优势放大。近年来，硬脂酸与国产货源之间的平均价差分别为2022年183元/吨、2023年201元/吨、2024年367元/吨，2025年474元/吨。2026年，货源增多，商出货意向增强，而国内工厂库存压力减轻后让利意向减弱，与国产货源之间的价差明显修复。根据8月26日收盘，华东国产硬脂酸市场主流商谈在9900-10100元/吨，硬脂酸市场主流商谈在10000-10200元/吨，与国产货源价差为100元/吨；年内平均价差修复至134元/吨。

　　图2 2023-2026年华东市场硬脂酸国产与货源价差

　　数据来源：卓创资讯

　　套利窗口匮乏，供应预期收紧

　　春节后，万能胶生产厂家国外有硬脂酸装置运行不畅致供应收紧，且美国自10月起对东南亚征收反倾销税的消息也致出口需求较多，外商挺价意向增强。虽然这在定程度上传至国内市场，6月硬脂酸价格跌至低位时，硬脂酸工厂让利空间有限，但外盘价格整体仍强于国内。国内商多等待择低入市，但套利空间小致多数买盘持续谨慎观望。

　　图3 2025-2026年硬脂酸理论利润

　　数据来源：卓创资讯

　　因此，在7月量下降（环比降24至1.65万吨）的基础上，预计8月量也难显著增加。另外，近期国外有硬脂酸装置突发问题。面，国外供应收紧预期带动外盘价格走，截至8月26日当周，亚洲硬脂酸市场酸CIF商谈参考1280—1320美元/吨，较上周上涨50美元/吨。另面，国内前期所订的货源到港量也将收紧。若其他国外工厂多余货源进行有补充，预计下半年硬脂酸量有下降趋势，从而对国内硬脂酸市场价格构成部分支撑。 相关词条:铝皮保温施工     隔热条设备     钢绞线    玻璃棉卷毡    保温护角专用胶

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