广东家具封边胶厂 蔚来李斌:判断科创企业值不值钱的终指标,是盈利能力

"我觉得终指标还是盈利能力。" 8 月 22 日，在 2026 席经济学复旦管院科创论坛上，蔚来创始人、董事长、CEO 李斌在被问及"如果只能保留个指标用来判断科创企业值不值钱"时广东家具封边胶厂，给出了上述回答。

作为长期被"盈利"话题困扰的新势力创始人，李斌的这番表达展现出了与去年截然不同的从容心态。这种心态的转变，基于汽车市场的整体承压行情，以及蔚来汽车在今年上半年逆势上涨的销量表现。在车市半年销量整体下滑约 20 的同时，蔚来在上半年实现了交付同比增长近七成。

李斌表示广东家具封边胶厂，今年对于新能源汽车是非常重要的年，整体竞争非常激烈，汽车行业正在进入四个新阶段。个阶段是残酷的决赛阶段。"接下来三五年，整个汽车行业后的 player 差不多就会尘埃落定。到底能不能跟上，会不会被甩下，近两年会是非常重要的个时期。"他还提出，二个阶段是纯电渗透率加速爬升阶段。三个阶段是从混沌期进入澄清期。四个阶段是从单点竞争进入体系竞争。"现在你靠招鲜，靠个长板去赢得汽车行业的竞争，已经不可能。"李斌说道。

这种全位的竞争压力，对蔚来而言并不陌生。过去几年，换电模式带来的投入使其长期处于亏损质疑之中。不过，从去年四季度开始，公司开始连续两个季度实现 NON-GAAP 口径的季度盈利。2026 年季度，蔚来实现经调整净利润 4350 万元，连续二个季度实现 NON-GAAP 口径盈利。综毛利率达到 19.0，服务与社区业务季度营收 27 亿元，毛利率过 20。

在上述论坛上，李斌再次表达了他对于长期主义的思考。"我们在讲长期主义的时候广东家具封边胶厂，PVC管道管件粘结胶讲的是商业的可行，个商业模式的终可能。汽车的价值链里，新车销售只是个环节，在整个价值链上能获得的收益比想象中多。"李斌认为，企业将来重要的资产是和用户之间的关系。

李斌举例称，对于 2025 年来说，蔚来去年大的个里程碑不是四季度盈利，而是服务于社区收入次突破 100 亿元，并实现全年利润盈利。他认为，这是蔚来坚持长期主义的结果，也是对蔚来真正重要的件事。"我们有的时候会面临很多很多的诱惑，也会面临很多很多的挫折。投资人也会给你压力，员工也会给你压力，你自己可能也会给自己压力，可能会失去这个定力。这是做个创业者需要修炼的地。"

8 月 22 日，2026 席经济学复旦管院科创论坛在复旦大学管理学院政立院区举行，李斌正是在该论坛的圆桌讨论时作出以上表述的。本次论坛以"乾坤挪转 科创引——重构经济新未来"为主题，入探讨经济转型逻辑，并探寻科创产业质量发展全新路径。论坛由席经济学论坛主办，复旦大学管理学院学术支持。

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