7月27日，光通信赛道再出大额订单公告。长芯博创(300548.SZ)晚间披露，公司控股子公司长芯盛武汉与某现有核心客户签署光纤光缆长期作协议，预计协议有期内销售金额约45亿元（不含税），体量达到公司2025年总营收的178，作期限持续至2030年12月31日。但公告同时明确，本次销售采用净额法确认收入，不会对公司2026年度及未来年度经营业绩产生重大影响，份体量全年营收的长单，为何对业绩拉动有限赣州家具封边胶厂家，成为市场关注的核心焦点。

、协议详情：45亿五年长单锁定存量客户，属日常经营范畴

公告显示，本次协议签署主体为公司控股子公司长芯盛（武汉）科技有限公司，交易对为公司现有作客户，因客户信息与协议细节属于商业秘密，公司已履行涉密信息披露豁流程，未披露具体名称。

核心协议参数清晰：

订单规模：协议未约定固定总金额，经测有期内预计销售金额约45亿元（不含税），占公司2025年经审计营业收入25.33亿元的178；

作期限：自协议生之日起至2030年12月31日止，跨度四年，属于中长期供货框架；

产品范围：揽子光纤光缆相关产品赣州家具封边胶厂家，匹配下游数据中心、通信网络等场景的布线需求；

履约质：属于公司日常经营协议，不构成重大资产重组，需提交董事会及股东大会审议，客户信誉良好，履约风险可控，双不存在关联关系。

二、核心拆解：45亿大单为何对业绩重大影响？

市场核心的疑问在于：订单金额远全年营收，为何公司明确表示不会对经营业绩产生重大影响。这其中的核心差异来自收入确认的会计口径。

本次交易采用净额法确认收入，与普通产品销售的总额法存在本质区别：

总额法下，公司作为销售承担商品所有权的主要风险与报酬，将销售全额计入营业收入，对应采购成本计入营业成本，45亿元会全额体现在营收端；

净额法下，公司在交易中仅承担代理人角赣州家具封边胶厂家，不承担存货跌价、价格波动等核心风险，万能胶厂家仅将买差价（即服务费、佣金部分）确认为营业收入，45亿元是交易的流水总额，并非公司实际确认的营收规模。

通俗来讲，该业务接近供应链代采或代理分销模式，公司只赚取中间的服务差价，不承担产品的主要经营风险。因此尽管流水体量庞大，但实际转化为公司营收与净利润的比例很低，不会对整体经营业绩形成量式拉动，这也是本次公告与市场常规认知形成预期差的核心原因。

三、长期价值：化客户绑定，卡位数通光连接赛道

尽管短期业绩贡献有限，但这份长期协议的战略意义不容忽视，是公司化数通赛道布局的重要动作。

作为国内光通信域的核心厂商，长芯博创背靠长飞光纤产业链资源，通过控股长芯盛完成从传统电信器件向数据中心速互联的转型，2025年数据通信业务收入占总营收比例已八成，有源光缆、速铜缆、综布线等产品度服务海内外头部云厂商与力企业。

本次五年期长单的落地，面提前锁定了核心客户未来数年的光纤光缆需求，保障业务出货的稳定，在AI力建设带动光连接需求持续爆发的背景下巩固市场份额；另面也进步化了与头部客户的作粘，为后续速光模块、有源光缆等毛利产品的拓展下客户基础，长期有助于提升公司数通业务的盈利稳定。

四、后市观察核心信号

协议的实际年度交付规模与执行进度，验证长单的落地节奏与实际贡献；净额法下该业务的实际差价率与利润水平，跟踪对公司业绩的真实拉动果；AI力建设持续进下，数据中心光连接行业的需求释放节奏，以及公司数通业务的整体增长情况；市场对客户身份的预期与后续验证情况，观察是否会带来额外的情绪催化。

风险提示

本文仅整理上市公司公告与行业公开信息，不构成任何投资建议。本次协议为框架长期协议，实际交付金额存在不确定；净额法下业绩贡献有限，不及市场按总额法测的预期；光通信行业技术迭代快，下游需求与行业竞争格局存在变化风险。相关词条:设备保温     塑料挤出机厂家     预应力钢绞线    玻璃丝棉    万能胶厂家

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