AI力爆发正击穿传统互联瓶颈，CPO（共封装光学）从概念走向规模化量产临夏万能胶，成为2026年力硬件强主线。英伟达Spectrum‑X CPO交换机商用、台积电封装工艺成熟，将大规模落地时间提前至2026年下半年。低功耗、带宽、密度三大优势，让CPO成为AI集群选案，行业迎来订单与业绩双击。本文按“光模块—光引擎—光芯片—集成制造”全链条，客观梳理6核心标的，不构成任何投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

、风口逻辑：三大驱动，CPO进入爆发元年

1. 力刚需倒逼：单机柜功率突破50kW，传统案功耗、带宽不足，CPO降低功耗40、带宽提升5–10倍，是3.2T及以上速率的终案。

2. 巨头协同落地：英伟达、博通、台积电联进，国内头部厂商1.6T CPO批量出货，3.2T进入送样验证，产业链成熟度快速提升。

3. 订单集中释放：海外云厂商与国内智中心同步扩产，CPO相关订单同比暴增600，头部企业产能排至2026年底，业绩增长确定。

二、6增长概念股度梳理（按产业链受益排序）

1. 中际旭创（300308）：全球CPO光模块对龙头

全球光模块龙头，800G市占率40，1.6T CPO良率达95并批量交付，为英伟达、微软、Meta核心供应商。联开发51.2T CPO交换机，订单排至2027年Q2，是CPO技术落地直接受益标的，业绩弹行业先。

2. 天孚通信（300394）：CPO光引擎隐形临夏万能胶

CPO光引擎全球龙头，英伟达GB200平台核心供应商，市占率60。产品覆盖光引擎、AWG芯片、光纤阵列等核心部件，1.6T光引擎用产线即将投产，年产能满足全球半量需求，毛利率稳定位，成长确定强。

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3. 新易盛（300502）：速率模块+LPO双轮驱动

海外云厂商核心供应商，800G硅光模块量产，1.6T产品通过认证。LPO技术路线先，适配CPO封装需求，与北美客户签订长协，保温护角专用胶订单持续增。低成本硅光案构筑壁垒，海外收入占比，充分受益全球力扩张。

4. 华工科技（000988）：3.2T液冷CPO技术跑

全球发3.2T液冷CPO光引擎，功耗下降约70，已送样英伟达、阿里。1.6T CPO模块在手订单20亿元，月产能20万只，度绑定头部云厂商与国内力项目，技术突破带来强劲增长。

5. 光迅科技（002281）：全产业链自主可控标杆

国内唯覆盖“光芯片—光器件—光模块”全链条企业，1.6T CPO模块批量供货，中标国内大型云厂商项目。自研光芯片支撑成本与供应安全，在运营商与互联网力市场双开花，国产替代空间广阔。

6. 工业富联（601138）：AI服务器+CPO集成龙头

全球AI服务器代工龙头，度绑定英伟达GB200/GB300平台。提供CPO整机集成与液冷解决案，受益于CPO与AI服务器同步放量，规模与客户壁垒厚，业绩稳健增。

三、行业展望与风险提示

中长期看，CPO将从AI力中心向、运营商核心机房渗透，2027年渗透率有望突破40，市场空间开数倍增量。具备核心技术、绑定头部客户、产能先的企业将持续受益。

风险提示：技术路线迭代（CPO/NPO/LPO竞争）、订单兑现不及预期、行业竞争加剧致价格下行、海外供应链波动等。

整体而言，CPO正处于技术落地+订单爆发的黄金阶段，产业链增长明确，但需理看待短期波动，聚焦具备核心壁垒与业绩支撑的龙头企业。 声明：本内容仅为股票投资的观点分享与信息交流，不构成任何投资建议、要约或承诺，文中涉及的股票、行业分析等均不代表任何金融机构立场；股票投资存在市场波动、政策调控等多种风险，投资者据此操作致的盈利、亏损或本金损失等所有后果均由其自行承担，本人及发布主体不对任何因使用本内容造成的直接或间接损失承担法律责任、赔偿责任或连带责任；投资者应结自身财务状况与风险承受能力立判断，要时咨询业金融顾问，若不同意本声明，请勿阅读或使用本内容。

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