据金融报2026年6月10日报道，比亚迪董事长传福在6月9日召开的股东大会上江苏橡塑胶，直面股东“股价未能反映潜力”的质疑，明确表示“坏时刻已过”，并抛出2030年冲刺全球车企规模的宏大目标。

在圳坪山比亚迪总部启迪厅举行的这场股东大会有近千名股东参加，创下历史大规模。但会场内外的气氛并不轻松——截至6月9日收盘，比亚迪A股股价报90.31元/股，港股报86.6元/股，年内持续震荡走低。这场大会，传福要回答的问题只有个：业绩和股价双跌，比亚迪的到底还在不在？

三重压力同时袭来

2026年开年，比亚迪遭遇了三年以来大的波考验。

1—5月累计销量140.5万辆，同比下降20.32。季度财报数据加扎眼：营收1502.3亿元，同比下滑11.8；归母净利润40.8亿元，同比下滑55.4。营收利润双降、销量大幅下跌——这位新能源赛道的跑者，下子踩进了减速带。

多重压力同时集中显现。重来自政策面：2026年1月1日起，新能源汽车购置税从征调整为减半，直接致2025年11月、12月市场需求被严重透支，国内新能源车渗透率从2025年12月的50骤降至32；二重来自成本面：季度人民币升值带来大额汇兑损失，财务费用由去年同期收益19亿元转为损失21亿元，仅这项就吞噬了近八成利润；三重来自供应面：二代刀片电池产能尚在爬坡期，供应不足制约了整车交付。

几机构同步下调了对比亚迪的盈利预测。法巴在报告中指出，市场对比亚迪今年盈利预期可能过度乐观，若季度利润回落态势延续，全年盈利存在进步下调风险，给出了“跑输大市”的评。

但传福说：坏的时刻已经过去江苏橡塑胶

在三重压力的夹击下，传福没有回避，而是给出了个清晰的判断：1—2月是压力大的时期；3月二代刀片电池与闪充技术发布后，市场订单快速回暖；5月销量成功转正，当月达38.35万辆——“坏的时刻已经过去”。

他划出了清晰的发展节奏：“今年看电池，明年看产能，2030年冲全球”。产能端，当前销量增长的核心限制因素并非订单不足，而是二代刀片电池产能爬坡进度，目前正以每月2万至3万片的速度稳步爬升。技术端，国内L3自动驾驶相关标准已正式出台，比亚迪在芯片、法、数据层面已实现自主可控。出海端，泡沫板橡塑板专用胶公司年初制定的海外出口目标有望额完成。

这不是空洞的提振，而是有具体落点的节奏表。

技术还在跑江苏橡塑胶，只是被市场低估了

在股东会上，传福坦言，资本市场对公司的估值确实未能匹配实际价值。这句话点出了个关键矛盾——比亚迪的技术底并没有变少，而是市场对技术转化为利润的节奏产生了怀疑。

事实是，比亚迪的技术储备依然扎实。在电动化域，二代刀片电池实现了5分钟从10充至70的电量，并在-30℃寒环境下运行；2026年三季度将实现半固态电池量产。在智能化域，自研4纳米智驾芯片“璇玑A3”已在5月28日的智能化发布会上发布，全系车型可选装“天之眼”智驾系统，智驾渗透率有望进步提升。在全球化层面，海外产能的本地化布局也在加速，目前形成泰国、巴西、匈牙利等多个海外工厂。

技术底没有丢。市场与价值的错配，只是暂时的节奏差。

汇丰研究此前指出，比亚迪与特斯拉的市值差距已扩大至14倍，该行并不认为存在理的理由解释这种差距。多机构给出了正向判断：东证券预测2026-2028年EPS分别为4.64、5.37、6.24元，维持“买入”评；近六个月累计共26机构发布了比亚迪的研究报告，其中17给予“买入”评，平均预测目标价127.04元。

机构的观点或许存在分歧，但个共识正在形成：当前的股价低迷，多体现的是短期压力的集中释放，而非长期价值的根本动摇。

从短期波动到长期价值

比亚迪的技术底其实从未消失。市场的焦虑，来源于利润兑现的节奏被乱；但公司的节奏判断清晰——二代刀片电池爬坡只是时间问题，海外市场增长通道已经开，智能化和固态电池的技术储备也在稳步进。投资者总是盯着眼前那个波动的数字，却容易忽略个朴素的常识：真正的技术壁垒，不是靠短期财报堆出来的。

眼前遇到的不是长期拐点，而是成长中的道坡。对于股东和投资者来说，这可能也是个值得重新审视的时机——当市场对短期压力过度定价之时，真正的长期价值往往被严重低估。

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