三星电子21日宣布，董事会已批准2026年股东回报计划万宁护角胶，预计规模约90万亿至110万亿韩元（约650亿至800亿美元），约为该公司2020年纪录（20.3万亿韩元）的五倍，也是韩国企业迄今大规模股东回报。公司称，此举旨在落实2024—2026年股东回报政策，将三年累计自由现金流的50回馈股东。

　　计划内容与时间安排

　　根据公司公告，2026年股东回报区间为90万亿至110万亿韩元。三季度拟派发现金股息约30万亿韩元（含常规季度股息），具体细节将于10月董事会确定。其余部分将在2027年1月董事会、待2026年全年业绩确认后决定，形式包括现金股息以及股份回购与注销。

　　董事会同日另批准约15万亿韩元股份回购万宁护角胶，用于员工股权激励。回购规模为5328.6万股普通股，计划于8月24日至11月21日在公开市场进行。公司表示，该项回购也有助于维护股东价值。需要区分的是，这笔15万亿韩元主要用于员工补偿，并不等同于面向全体股东的注销式回购。

　　2024年至2025年，三星已累计派发常规股息19.6万亿韩元（每年9.8万亿韩元）。2025年还实施了1.3万亿韩元特别股息，以及8.4万亿韩元股份回购与注销。加上2026年计划，2024—2026年三年累计股东回报预计达120万亿至140万亿韩元。

　　与存储景气及同业动向的关系

　　三星是全球大存储芯片厂商。近期人工智能对带宽存储器（HBM）等产品需求盛，保温护角专用胶存储厂商现金流明显。公司此次提回报，是在既有“三年自由现金流50回馈股东”框架下万宁护角胶，把景气兑现为股东分配。

　　韩国另存储厂商SK海力士本周早些时候公布约40万亿韩元回购计划。两公司在同周密集提股东回报，反映存储周期上行阶段投资者对现金分配的关注上升。三星在HBM域仍在追赶部分同业，但整体存储业务盈利为其扩大分配提供了基础。

　　公司普通股当日常规交易上涨约3.5至3.9。优先股涨幅大，市场将其解读为对股息预期的反应。部分报道提到盘后出现回落，整体仍属消息落地后的正常波动。

　　资金用途结构与后续节点

　　按官口径，2026年90万亿至110万亿韩元为面向股东的回报能力区间，具体拆分仍待明年1月确定。近期可明确的是：三季度约30万亿韩元现金股息；另有15万亿韩元员工激励回购。剩余额度可能继续以股息、回购或注销组完成。

　　公司强调，大规模回报意在使增长成果转化为股东可感知的收益，并形成“企业成长与股东价值相互促进”的循环。后续沟通节点包括10月股息细节、2026年全年业绩以及2027年1月董事会对剩余案的决议。 海量资讯、解读，尽在财经APP

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