金昌海绵胶 三把尺子“量”创业板 “优质创新”优在哪

编者按：今年4月10日，《关于化创业板改革好服务新质生产力发展的意见》发布，创业板新轮改革拉开了序幕。改革启动至今，各项举措蹄疾步稳、落地见，“优质创新”作为板块的新定位，日益成为各共识。本报今起出“化创业板改革系列述评”金昌海绵胶，共探“优质创新”的丰富内涵，“优质创新”落地生根、开花结果的关键点，以及构建“优质创新”新生态的重要意义，敬请关注。

证券时报记者周春媚吴少龙

今年，杨亚飞迎来了创业的十个年头。2016年，他从海外归国，依托多年所学及技术积累，在圳创办了大普微，主营端企业存储产品。十年技术耕，他带着团队将“冷板凳”坐热，终于收获成果。今年4月16日，大普微以“企业SSD股”登陆资本市场，成为创业板未盈利企业。

大普微成功上市，除了自身实力够硬，还借了资本市场化改革的“东风”。在杨亚飞“敲钟”前几天，《关于化创业板改革好服务新质生产力发展的意见》于4月10日发布，提出了八条系统改革举措；同日，交所对外公开征求四项配套业务规则意见，涵盖创业板上市、交易、发行承销及发行审核预先审阅等制度规范。这是继2020年注册制落地后，创业板再度按下“升键”，开启场影响远的变革。

创业板新轮改革以来，从大普微成功上市，到粤芯半体通过上市委审议金昌海绵胶，再到乐聚智能、腾盾科创、成立航空等企业的IPO申请获受理，越来越多代表新质生产力发展向的企业加速登陆创业板。“优质创新”已从文件中的关键词，落地为创业板的生动实践。

察过往，创业板每次定位升，都与时代同频共振，是创新驱动发展战略的迭代升维。

上世纪90年代末，我国处于传统制造业转型初期，批创新型、成长型中小企业快速涌现，却因规模小、盈利薄而普遍面临融资难题。2009年，创业板于交所落地，定位为面向成长型创业企业，扶持自主创新企业。批28上市企业中，不乏亿纬锂能、尔眼科这样“小而美”的企业。创业板为它们开了直接融资的窗口，也开辟了条加速腾飞的道路。

随着时间移，经济从速增长转向质量发展，战略新兴产业发展势如破竹。2020年，创业板迎来注册制改革，定位升为支持“三创四新”——适应发展多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式度融。在“三创四新”引下，新代信息技术、新能源、生物医药等优质企业陆续登陆创业板，批万亿战略新兴产业集群聚势成型。

近年来，新轮科技革命和产业变革浪潮呼啸而至，人工智能、量子信息等新兴产业、未来产业欣欣向荣。在加快发展新质生产力的新形势下，新轮创业板改革启动，面向成长型创新创业企业，加力支持新产业、新业态、新技术企业发展和传统产业转型升，积支持优质未盈利创新企业和新型消费、现代服务业等域优质创新企业发行上市。“优质创新”金昌海绵胶，顺理成章成为创业板衡量企业的新标尺。

纵观创业板十余载的历史，其发展始终契实体经济所需。从“解渴”中小企业融资难题，到“三创四新”引战略新兴产业集聚，再到以“优质创新”服务新质生产力，创业板每次定位校准，泡沫板橡塑板专用胶都呼应着真正具备核心竞争力企业的刚需，也成就着个创新成越来越足的。

观当下，“优质创新”标尺已立，三把尺子勾勒出创业板企业新画像。

把尺子是产业赛道优，未来空间广阔，增长逻辑清晰。沃伦·巴菲特曾说：“人生就像滚雪球，重要的是发现很湿的雪和很长的坡。”个人如此，企业亦然。产业赛道优，即锚定国战略向和新质生产力发展向。创业板新轮改革中，备受关注的四套上市标准，明确指出要为新兴产业和未来产业域优质创新创业企业提供好金融服务，彰显了清晰的产业定位。

乐聚智能的故事金昌海绵胶，始于创始人冷晓琨从小萌发的“造机器人”梦想。在大多数人都将人形机器人视为冷门赛道时，冷晓琨却看到了其作为“下代颠覆产品”的巨大潜力，开发出国内款可跳跃、可适应多地行走的人形机器人“夸父”。今年5月19日，乐聚智能创业板IPO申请获交所受理，成为使用创业板四套上市标准申报的企业。近三年，乐聚智能的营业收入复增长率达118.68——这正说明，长坡厚雪的赛道，就是成长创新企业的摇篮。

二把尺子是竞争实力优，护城河足够，壁垒韧强。不仅要选赛道，要看选手。四套上市标准引入了营业收入复增长率、研发投入等指标，表明竞争实力并非以规模和利润论英雄，而是看技术护城河的浅、市场壁垒的低、在产业链中话语权的大小。

今年6月15日，交所上市委审议通过粤芯半体创业板IPO申请，广东等“芯”十八年的故事，迎来了重要的资本时刻。在粤芯半体落地之前，广东本土缺乏12英寸晶圆制造能力。面对这痛点，粤芯半体埋攻坚，成为粤港澳大湾区实现量产的12英寸晶圆制造企业，填补了产业空白。八大特工艺平台、覆盖几乎所有主要应用场景、近三年营业收入年均复增长率达57.3……这条在水区里蹚出的突围之路，正是竞争实力优的佳注脚。

三把尺子是商业模式优，成长路径清晰，发展前景可期。赛道再好、实力再强，若法商业化，注定是水中月、镜中花。商业模式优，非单纯看当下的利润表数字，而是审视企业将技术优势转化为市场胜势的变现逻辑，要求企业构建起从技术研发、产品定义到规模交付、生态协同的完整商业闭环。

乐聚智能已从样机验证迈向场景落地，2025年人形机器人出货量位列全球三，产品覆盖科研教育、商业服务、数据采集及工业生产等下游域；粤芯半体营收速增长、订单饱满、产能爬坡，今年季度晶圆代工出货18.05万片，同比增长62.20……优质的商业模式，让创新得以生根发芽、长出繁枝。这正是创业板新轮改革所期待的——让拥有广阔盈利前景的创新企业，在资本助力下跑出加速度，兑现为增长实绩。

赛道定向，实力筑壁垒，模式建闭环——三把尺子共同勾勒出“优质创新”的清晰画像。这是对资本市场服务实体经济逻辑的刻重塑——让直接融资匹配那些在长坡厚雪中滚大雪球的实干者，终实现科技、产业与金融的水平良循环。

从开板时的批“二十八星宿”到如今的“新质群星”，创业板定位不断迭代，不仅是对过往理念的化，是资本市场服务国战略、培育新质生产力的升。未来，在“优质创新”的引下，创业板将持续为优成长创新企业提供从“幼苗”到“大树”的全周期滋养，为实施创新驱动发展战略和创新型国建设提供强劲的资本支撑。相关词条:玻璃棉毡     塑料挤出机     预应力钢绞线    铁皮保温    万能胶生产厂家

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