淄博保温护角专用胶 东阳光：基石业务筑牢基本盘 硬件+力双向协同构筑竞争壁垒

8月17日晚间，东阳光(600673.SH)对外发布2026年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入93.76亿元，同比增长31.61，剔除股权激励等影响后，公司归母净利润7.46亿元，同比增长40.20，扣非归母净利润7.17亿元，同比增长48.95。

此外，半年报中披露的系列AI产业卡位动作值得市场关注。据了解，东阳光依托基石业务提供稳定支撑，正加速落地“硬件制造+力运营”双向驱动的产业闭环模式，并通过多点突破，持续进“绿能源制造力运营AI应用”四位体产业生态落地。

半年报显示，公司AI业务实现营收2.89亿元，同比大增1144.22，毛利率达45.39。这意味着东阳光AI布局已不再是蓝图，而是进入真金白银的兑现期。与此同时，公司经营现金流净额达25.12亿元，同比增长843.66，可见公司在基石业务和AI赛道上正行稳致远。

AI硬件制造：从供电到散热卡位

在AI力产业链中，硬件配套至关重要。东阳光依托在电子材料与氟化工等域数十年的积淀，正构建起覆盖供电与散热的AI硬件体系。

在供电侧，东阳光基于利工艺的积层化成箔制备而成的积层箔电容器，以及电容器等，适配AI服务器与智中心整套供电链路。据半年报，公司上半年积层化成箔及积层箔电容器实现营收2.13亿元，市场订单供不应求。具标志意义的则是全球元器件龙头的"主动锁单"行为：报告期内，线元器件巨头国巨(YAGEO)、NCC(Nippon Chemi-Con)团队相继到访公司乌兰察布基地，均提出希望提前锁定并扩大2027年度积层化成箔供应量，同月，全球电子元器件龙头TDK签署作备忘录，围绕积层箔、积层箔电容器化产业链协同。而且今年6月东阳光与电源行业龙头台达达成战略作，台达旗下SST固态变压器、服务器电源、UPS等产品将优先搭载公司积层箔电容器、电容器及磁材料，实现上下游度绑定。此外据悉7月公司还联秦淮数据、美团、台达共同造了行业个SST(固态变压器)智能直流供电商用项目并正式投运，项目供电率达98.5。

在散热侧，东阳光通过“并购+自建”快速构建液冷产业强劲能力。据了解公司与中际旭创资成立度智冷，并购大图热控升冷板模组技术体系，战略投资芯寒科技储备浸没式液冷技术，并于今年6月完成广东瑞盛并购，补齐CDU、Manifold等核心产品的生产制造与系统集成能力。报告期内，浙江东阳液冷工厂已完成冷板模组全工序试生产，规划年产冷板模组30万套。目前公司正构建起覆盖“服务器—机柜—系统”的全链路解决案。

力运营纵进：构建硬件+力双向协同闭环

上半年东阳光力运营业务也实现了新突破。据悉，公司于今年4月设立控股子公司东阳光云智，项布局力租赁业务。近三个月内，东阳光先后落地多笔五年期长期订单，同总规模约260-310亿元；7月再新增笔五年期订单，金额约130-150亿元。大额订单持续落地充分验证公司力服务的市场竞争力与客户认可度，同时公司也确认了前期订单的相关收入，公司表示，未来将动业务由力资源供应向价值计能力输出升，致力于成长为国内兼具力运营与价值输出能力的先科技企业。

不仅如此，泡沫板橡塑板专用胶东阳光也正稳步进秦淮数据重大资产重组事项。据了解，秦淮数据是国内先的大规模绿智基础设施运营商。而公司拟通过发行股份式实现对其控股，预计重组完成后，东阳光将度切入数据中心核心赛道，形成产业协同闭环，从力基建运营、资源调配到产业赋能的完整智服务体系。

有业内人士分析表示，单看硬件制造或力运营，市场上不乏玩。但东阳光的核心壁垒，在于将二者度绑定形成的产业协同闭环。面，依托完备的自研硬件与化工配套能力，力机房负载应用场景可落地应用公司自研的功率元器件与液冷配套产品，发挥产业链配套优势、实现降本增。另面，力运营场景反向赋能硬件迭代。力服务业务持续产生大规模、稳定需求，从而直接输送增量订单。公司半年报也明确指出，公司力服务场景持续为液冷业务及秦淮数据AIDC业务输送增量需求，而成熟液冷配套体系与AIDC业务优势又反向赋能力服务提质扩容，形成双向联动、互促增长的格局。

基石业务托底AI转型：开成长新空间

AI业务的快速扩张，离不开基石业务托底。半年报显示，东阳光氟氯化工、电子元器件及材料、端铝箔等基石业务计贡献营收87.54亿元，同比增长26.63，稳健经营成果与充沛经营现金流，为AI赛道的产能建设、研发投入、产业并购提供资金保障。

其中，氟氯化工板块作为公司利润核心支柱业务，正持续受益三代制冷剂配额管控带来的行业景气上行，目前公司手握约6万吨三代制冷剂配额，稳居国内梯队，上半年该板块毛利率达45.65，成为名其实的利润"压舱石"。此外，公司参股平台源东阳光氟树脂有限公司的锂电PVDF市占率保持国内位，上半年出货量同比增长约90。电子元器件及材料业务同样稳健，半年报显示，公司是全球唯拥有"电子光箔-腐蚀箔-化成箔-铝电解电容器"全产业链企业，其中，电子光箔、腐蚀箔、化成箔市占率位居全球，并度绑定海内外头部元器件及下游应用企业；而在端铝箔板块，公司也是行业内兼具综竞争力与细分域优势的标杆企业，产品稳定供货多域知名厂商。

有市场人士分析认为， "基石业务稳现金流、AI业务谋增长"的双轮驱动，让东阳光的产业战略布局有很大的展望空间。当大还在争论AI力究竟如何发展时，东阳光已用实践和业绩证明：依托材料制造的厚根基，向力运营维跃迁，是条走得通、看得见、得清的路。

从被巨头主动锁单，到与台达度绑定及SST商用项目落地，再到大额长周期力订单等，系列产业作和成果表明，东阳光已构建AI上下游度联动、协同赋能的完整产业闭环。后续随着积层箔等产能释放、秦淮数据并购等系列举措的相继落地，东阳光疑在AI浪潮中开新的成长空间。 相关词条:玻璃棉毡     塑料挤出机     预应力钢绞线    铁皮保温    万能胶生产厂家

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