孝感橡塑胶 存款重定价应释放 银行季报“定调”全年业绩表现

　　季度往往是银行的“压力测试季”，它既是全年经营的起点孝感橡塑胶，也是观察息差、中收与资产质量拐点的关键窗口。

　　截至4月29日，共计26A股上市银行发布季度报告，拆解银行季报收入发现，利息净收入大增成为银行业绩的主要原因，部分银行息差较2025年年末有所上升。

　　中信证券（600030.SH）银行业分析师预测，2026 年季度 A 股上市银行营收与归母净利润较 2025 年全年业绩增速有所提升。业绩主要受益于净息差降幅的边际收敛，以及财富管理驱动的中间收入修复，部分银行非利息净收入实现较快增长。

　　2026年银行季报传递了明确的积信号：行业困难的时期或已经过去，正步入息差企稳、业绩修复的新阶段。

　　息差回暖

　　在披露季报的26银行中，23为城商行及农商行。从主要业绩指标同比变化来看，西安银行（600928.SH）营业收入同比，实现41.54的同比增长；青岛银行（002948.SZ）的利润总额同比增长，为38.38；齐鲁银行（601665.SH）利润总额同比增长15.93，净利润同比增长14.83，也排在行业前列。26银行中仅有3银行出现利息净收入同比减少，多数银行实现利息净收入的同比增加。其中，南京银行（601009.SH）季度利息净收入 108.09 亿元，净利息收入同比增长39.44；西安银行利息净收入 24.71 亿元，实现了36.77的同比增长，支撑营收大增 41.54；苏州银行（002966.SZ）、杭州银行（600926.SH）、成都银行（601838.SH）利息净收入同比分别增长21.73、20.69和17.30。

　　整体来看，本轮业绩回暖利息净收入是大功臣，而利息净收入的增长背后则是多银行净息差表现优秀。

　　从26银行的净息差来看，常熟银行（601128）为2.50、西安银行为1.95、招商银行（600036.SH）为1.83、平安银行（000001.SZ）为1.79、长沙银行（601577.SH）为1.77。

　　值得注意的是，季度多银行净息差回暖。平安银行由2025年年末的1.78抬升至季度末的1.79，贵阳银行（601997）由2025年年末的1.58抬升至季度末的1.66，成都银行由2025年年末的1.59抬升至季度末的1.66。此外孝感橡塑胶，杭州银行和兰州银行（001227.SZ）季度的净息差较2025年年末也出现微升。

　　银行面将2026年季度的息差回升归因于2025年存款重定价应的持续释放。

　　在4月24日成都银行业绩说明会上，成都银行行长徐登义指出：“从季度走势来看，我行净息差已迎来明确的拐点，2025年四季度环比，2026年季度持续上行。”徐登义指出，2025年成都银行存款成本大幅下降26个基点，平均利率为1.9，主要得益于两面：是存量存款重定价果充分释放。自2023年以来行业存款利率持续下调，成都银行中长期定期存款到期利率重置在2025年集中体现，这直接拉低了整体存款的付息成本。二是新增存款带动整体付息率下降。2025年成都银行存款实现千亿增长，新增存款均按当前市场利率定价，成本远低于存量存款，持续带动负债成本下行。另外，在资产端，成都银行通过结构优化和差异化定价，亦为息差企稳提供了有力的保障。

　　众所周知，银行资产的重定价大多集中在每年季度，回顾2024年、2025年，因存量房贷利率下调及LPR的重定价都集中体现当年季度，银行业普遍经历了“重定价冲击”。

　　东金诚金融业务部执行总监李柯莹认为，在三重因素共同作用下影响银行利率重定价：是政策端，2025年5月以来LPR维持不变，监管明确呵护银行盈利稳定，为定价稳定提供窗口；二是监管端，自律机制双向约束，资产端遏制利率恶竞争，负债端压降成本存款，拓宽定价安全垫；三是供需端，对公受益“十五五”项目开工，定价平稳，售端受购房/消费修复偏慢影响，按揭、消费贷仍有小幅下行压力，保温护角专用胶叠加2025年LPR滞后重定价应，银行间分化加剧。

　　人民银行的数据显示，2026年3月，银行同业拆借加权平均利率为1.38，企业新发放贷款加权平均利率约3.1，比上年同期低25个基点，与上季末月基本持平；个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1，比上年同期低约6个基点。

　　国盛证券（002670.SZ）面分析，季度银行营收预期主要来自净息差降幅预计进步收窄。该机构认为，净息差进入触底阶段，季度表现或预期。预计2026年季度上市银行净息差同比降幅将进步收窄，部分银行有望实现季度间企稳甚至小幅回升，成为季度业绩预期的核心底层逻辑。

　　分化加剧

　　银行季报的数据表现对预测银行全年经营情况有哪些参考价值？李柯莹对《经营报》记者指出：“银行季度数据对全年业绩走向具备较强指示。面，银行业信贷投放遵循‘靠前发力’的惯例，季度新增贷款普遍占全年投放规模的30～40，‘开门红’期间的存贷款营销成果直接决定了生息资产规模的基数；另面，季度的息差、资产质量走势通常会奠定全年的经营基调。”

　　李柯莹进步指出：“正面参考维度包括：是息差修复的节奏差异，季度率先实现息差企稳的银行，通常在负债成本管控、资产结构调整上为先，全年盈利弹；二是区域与业务结构的景气度，江浙、川渝、山东等经济强省的城商行季度信贷增速普遍于行业平均水平，反映其所在区域的对公项目储备充足，全年扩表动能有支撑。但也需要注意局限：季度信贷‘对公强、售弱’的特征较为突出，若后续居民消费、购房需求未明显修复，售端的增长压力可能会对全年业绩形成拖累，且部分银行季度非息收入存在基数扰动，不能直接全年表现。”

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　　银行季度“开门红”阶段存贷款成绩将对该行全年的经营业绩定下基调。

　　中泰证券（600918.SH）在2026年年初的报告中指出，2025年1月份银行信贷投放占比全年突破30，2026年作为“十五五”开局之年，银行信贷投放前置会加明显；预测2026年“开门红”较去年小幅多增，在全年信贷投放增量持平的情况下，预计2026年1月份信贷投放规模为5.2万亿元，占全年贷款比重的32。中泰证券面同时指出，中小银行由于2025年基数相对偏低，且部分经济发达省份地区项目储备与经济景气度，区域城农商行“开门红”表现可能为积，预计2026年年初信贷投放有望同比多增。

　　26银行季度报的息差表现是否表明中小银行困难的时期已经过去？对此，李柯莹认为，净利息收入回暖的核心驱动因素包括重定价压力大幅缓解、贷款利率进步下行的空间有限、负债端成本等因素。2024年，1年期、5年期LPR分别下调35BP、60BP，而2025年仅分别下调10BP且调整时间为5月。2026年季度贷款重定价的影响较前两年大幅收窄，且叠加监管自律机制对低利率贷款投放的管控加强，贷款利率进步下行的空间已有限。在负债端，随着成本存款不断到期，2026年行业存款付息率进入下行通道。

　　对于中小银行而言，边际但分化显著，不能概而论。对布局经济强省、对公禀赋突出的头部城商行而言，息差见底、业绩修复的确定较强，已经度过了压力大的阶段。但对下沉区域的中小银行而言，仍面临多重压力：是小微、售信贷需求尚未见到拐点，规模增长动能不足；二是抵押物价值下降带来的不良压力仍在释放，需要计提多拨备；三是部分中小银行2025年季度兑现投资浮盈形成了基数，2026年非息收入可能出现阶段拖累。整体来看，行业处于“筑底修复”阶段，但内部分化会持续加剧。

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