广州家具封边胶 沐曦股份去年营收16亿元增1.2倍：净亏收窄四成 训体GPU板卡销量3.3万片

　　3月26日，沐曦股份（688802.SH）发布了登陆科创板后的份年报。年报显示，沐曦股份2025年实现营业收入16.44亿元，同比增长121.26；归母净利润为-7.89亿元，较上年同期亏损收窄43.97；经营活动产生的现金流量净额较上年同期8.88亿元；全年综毛利率为56.51，同比提升3.02个百分点。

　　同时，公司依然保持强度研发投入。2025年研发费用为10.27亿元，较上年同期增长14.04，占营业收入比例达62.49。

　　收入速增长，GPU出货大幅放量

　　三年来沐曦股份的营收出现了速增长。年报显示：2023年营收为0.53亿元广州家具封边胶，2024年攀升至7.43亿元，2025年进步达到16.44亿元，三年间收入规模增长过30倍。

　　收入增长的核心驱动力来自GPU产品销量的大幅增长。从产销数据来看，2025年训体GPU板卡（曦云C系列为主）销量达33649片，同比增长147.31，智理GPU板卡销量4946片，同比增长866。截至报告期末，公司GPU产品累计销量已过55000颗。

　　在营收速增长的提振下，公司减亏趋势也已清晰。2025年归母净利润亏损较2024年的14.09亿元大幅收窄，降幅达43.97。若扣除股份支付费用影响，全年净亏损为5.28亿元，较上年同期的9.36亿元亦大幅。

　　收入快速爬坡反映出沐曦股份GPU产品在客户端的接受度正在加速提升。

　　截止报告期末，沐曦股份GPU产品已部署于10余个智集群，力网络覆盖国人工智能公共力平台、运营商智平台和商业化智中心广州家具封边胶，区域横跨北京、上海、杭州、长沙、香港等地。围绕"1+6+X"战略，公司以数字力底座为核心，已在金融、医疗健康、能源、教科研、交通、大文娱六大行业实现落地应用，并积布局具身智能、低空经济等前沿向。

　　研发投入持续加码，开源生态快速扩容

　　报告期内，沐曦股份2025年研发投入达10.27亿元，万能胶厂家占全年收入的62.49，同比增长14.04。

　　沐曦已形成完整的GPU产品矩阵。曦云C系列面向训体与通用计，曦思N系列覆盖传统AI理与生成式AI理，曦彩G系列面向图形渲染、云游戏、数字孪生等应用向进行研发。

　　成立5年来，沐曦已完成3颗主力芯片的次流片量产。2025年7月，款基于全国产工艺的曦云C600系列在WAIC大会发布，较C500在力、精度和HBM技术上均有提升，已于2025年末实现风险量产，预计2026年上半年实现量产销售。2026年1月，面向科学智能场景的曦索X系列GPU正式面世，款产品X206配备128GB大容量显存，覆盖AI4S与能计向。公司计划2026年进步进曦索X206、曦云C700等下代产品的研发及产业化。

　　对于国产GPU企业而言，软件生态的成熟度直接决定客户的迁移成本与产品广率，是芯片从“能用”走向“好用”的关键环。沐曦自主研发的MXMACA软件栈已实现对CUDA生态的度兼容，可支持过6000个CUDA应用及过1,000个模型的原生适配，包括多个大模型的Day 0适配。

　　自2025年2月开源社区开放以来，截至2026年3月13日，MXMACA注册用户过30万人，API调用次数过5591万次，文件下载量过16万次，并已覆盖过半数的C9校。沐曦是国内少数提供核心软件生态开源、版本SDK公开下载渠道及英文开发文档的GPU企业。

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　　沐曦股份2025年度不进行现金分红，不送红股，不以资本公积金转增股本。

　　3月26日收盘，沐曦股份报收605.81元，微跌0.41。总市值2423.85亿。

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