岳阳万能胶厂家 43亿只鸭，产值破千亿，却“喂”不出个鸭？

本文来自微信公众号： 红餐供应链指南 ，作者：注餐饮供应链的

猪有牧原，鸡有圣农，鸭呢？

本文由红餐供应链指南（ID：cygylzn）原创

题图来源：摄图网

43.82 亿只，总产值 1160.14 亿元，这是国水禽产业技术体系给出的 2025 年全国商品肉鸭行业数据。

什么概念？平均每天，有 1000 多万只鸭子被端上了桌。

从卤味店的冷柜到火锅店的餐盘，从北京烤鸭到南京街头的鸭粉丝汤，鸭子的渗透力几乎铺满了所有餐饮消费场景。

然而，在资本市场上，整条肉鸭产业链有点过于冷清。从种鸭繁育、商品养殖到屠宰加工，还掏不出百亿市值的上市公司。

问题出在哪？

猪有"猪茅"，鸡有"鸡茅"，鸭有什么？

鸡、鸭、猪，都是餐桌上的熟面孔。可走向资本舞台，便分化出了截然不同的商业路径。

猪疑是资本化成功的品种。目前，生猪赛道已诞生近 20 A 股上市企业（不统计，只计入以生猪养殖、屠宰及加工为核心业务的上游企业），还不乏千亿市值的大型企业，如牧原股份、温氏股份。

其中，牧原股份的营收体量达到千亿，近两年净利润均保持在百亿以上。2014-2024 年，公司总收入复年均增长率达 48.7。净利润复年均增长率则达到 72.7，平均年净利润率达到 19.0。

截至 8 月 10 日，牧原股份市值 2323 亿，属于生猪行业的对龙头，稳坐"猪茅"交椅。

鸡赛道也不差，已跑出 10 多上市企业。而且岳阳万能胶厂家，不管是做全产业链，还是只啃个环节，都能撑起上市公司的资本故事。

圣农发展，是白羽肉鸡全产业链模式的典型样本。从饲料加工、原种育种、祖代与父母代种鸡养殖、种蛋孵化、肉鸡饲养、屠宰、熟食加工到销售，全包圆了，去年营收已经迈过 200 亿门槛。

益生股份，不碰下游，只注鸡苗，卡住了产业链"咽喉"，照样撑起百亿市值。

相较之下，鸭这个赛道就冷清得多。红餐供应链指南不统计，鸭相关的上游 A 股上市企业，就益客食品、华英农业两。

而且，没有企业撑得起"鸭茅"的排面。

截至 8 月 10 日收盘，益客食品的总市值为 41.08 亿元，华英农业为 42.02 亿元，维持在 40 亿上下。

营收层面，近 3 年，益客食品营收都在 200 亿上下浮动，计亏损过 3 亿元。去年亏了 2.80 亿元，营收倒退至 2022 年的水平。今年季度，益客食品业绩回升，净利同增 144.00 至 3134.42 万。

△图片来源：益客食品 2025 年年报

华英农业作为"鸭行业股"，近 3 年营收分别为 37.05 亿、47.31 亿、54.47 亿，计亏损过 5900 万元。今年上半年，华英农业延续亏损局面，预计亏损 2800 万元至 3500 万元，比上年同期亏得多了。

相比之下，整个鸭赛道还有点想象力的，或许是正在冲刺北交所的樱桃谷育种科技股份有限公司（下称"樱桃谷"）。

这曾冲击沪市主板的公司，是我国樱桃谷鸭祖代鸭市场的唯供应商，我国市场上樱桃谷肉鸭的种源均直接或间接来自于这企业，堪称"鸭芯片"。今年 7 月，樱桃谷在北京证监局正式完成上市辅备案，冲刺北交所。

种源卡在手里，毛利率确实漂亮。2025 年，樱桃谷曾祖代雏鸭毛利率达 97.78、祖代为 90.92、父母代为 38.59。2024 年、2025 年，该公司的整体毛利率分别为 48.16、42.99，过不少养殖企业。

△图片来源：樱桃谷 2025 年年报

但是，这企业体量还偏小，营收规模保持在 3 亿元上下，也撑不起"鸭茅"的名号。

所以，短期内能看到"鸭茅"潜质的上市企业，个都没有。

"鸭茅"缺席，不是偶然

纵观各行各业，总有批企业靠着持续盈利能力、强大的护城河，成了各自域的标杆，PVC管道管件粘结胶诸如"榨菜茅"涪陵榨菜，"酱油茅"海天味业，"猪茅"牧原股份……

轮到鸭行业，怎么就跑不出只"鸭茅"呢？

说到底，资本听的故事就两个关键词：规模化、回报，但养鸭这门生意，恰好两个都够不着。

先说规模化，养鸡不挑环境，笼养、室外散养、山坡放养都行，甚至随便圈块地也能养。

至于养猪，虽然周期长、投入大，但猪肉稳坐国人肉类消费的头把交椅，市场规模摆在那里，单头猪的价值也足够，庞大的单体价值和市场规模容易吸引资本。猪企可以通过建设现代化养殖场，构建规模壁垒。资本也愿意为这个体量够大、想象空间够足的故事买单。

而养鸭，就不同了，鸭子要通过水带走脚掌等部位的热量来散热，生长过程中离不开水，所以养鸭要水陆结，场地限制在水源附近。

水陆结——这意味着选址受限，扩张成本。

另外，环保也是道绕不过的坎。

鸡粪相对干燥，处理较简单。鸭粪就麻烦多了，作为水禽，鸭子的粪便含水率，呈稀糊状且黏重粘稠，加上肠道黏液和未消化油脂的影响，鸭粪易黏连在设备和地面上，收集难度大，还容易滋生细菌、产生恶臭。

处理鸭粪，堆肥前通常要行干湿分离预处理，这意味着额外的设备、能耗与人工投入。环保成本，扩张门槛自然也就。特别是在环保政策收紧的当下，这笔成本也抬了鸭企规模化扩张的门槛。

这些因素致肉鸭养殖长期呈现"小散"状态，规模化进程缓慢。华英农业在 2025 年年报中就曾提到，当前国内肉鸭养殖仍以中小散养为主，规模化水平偏低制约生产率与食品安全管控能力，提升行业集中度成为突破这瓶颈、动产业升的关键。

个连规模应都讲不好的行业，凭什么让资本掏钱？

当然，层的问题，还是出在肉鸭行业本身的商业逻辑上。

肉鸡、生猪，主要的是肉，追求的是低的料肉比、造肉成本，个头长得越大越划。但肉鸭就不同了，附加值的产品是鸭子的身羽绒与产品。

这就造成个尴尬的局面，鸭的产品（如鸭头、鸭脖）常按个数计价，体重太大反而单价会下跌。鸡和猪那套"越大越赚"的规模化益，放在鸭身上失了。

畜牧师许毅曾分析过肉鸭和肉鸡行业的差异。

他认为，白羽肉鸡是典型的主产驱动型产业，约 70 的收益集中于鸡胸、鸡腿、鸡翅等主分割肉品。白羽肉鸭则是产驱动型产业，单只近 70 的综收益来自鸭绒、鸭头、鸭掌、鸭胗、鸭等产品，其中羽绒是产增值的抓手；核心消费场景集中于烤鸭、卤味食与火锅配菜等赛道，渠道消化能力与冷链承载上限共同锁定了产能天花板。

尴尬的是，鸭肉至今没能真正走进庭厨房，在日常庭膳食结构中，猪肉和鸡肉几乎是"常驻嘉宾"，鸭肉却连"客串"的机会都很少。

鸭肉的消费场景集中在餐饮和休闲食，而且受欢迎的也是鸭脖、鸭翅、鸭肠等"边角料"，真正肉多的鸭胸、鸭腿等部位反而遇冷。

个食材没能完成庭消费的度渗透，就很难撑起个稳定、频、可预期的大市场。这是肉鸭大的结构短板，也是难翻越的堵墙。

数据也能说明问题，绿畜牧网发布的《畜牧业规模化浪潮全景报告》则指出，当前肉鸭行业的规模化率仅约 45，远低于白羽肉鸡的 90 和生猪的 72。大量的中小散户散落在山东、河南、安徽、江苏等省份，撑起了鸭业的半壁江山，却也稀释了产业走向集约的可能。

说白了，养鸭不是没有市场—— 40 亿只的体量摆在这里。但这门生意的底层逻辑：依赖水源、环保成本、产品驱动、C 端渗透不足……离资本偏的那套叙事，还差着段距离。相关词条:铝皮保温     隔热条设备     钢绞线厂家玻璃棉    泡沫板橡塑板专用胶

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