作者：圈儿姑娘

圈姐关注到，近期华宝基金纸公告让业界为之震：指数投资总监胡洁次卸任全部16只在管产品。

作为位在公司耕近20年、掌管基金经理13年的老将，她离任时手中资产达1013.62亿元，几乎撑起公司指数业务的半壁江山。而随着她的离开，像记重锤敲在华宝被动投资的扩张引擎上，也把公司长期以来“ETF大、主动乏力”的结构矛盾摆上台面。

千亿规模灵魂人物挥手告别，谁来接？

胡洁2006年加入华宝，从交易、产品开发到量化投资路摸爬滚，2012年起开始管理ETF。她不是普通指数基金经理牡丹江pvc管粘接胶水厂家，而是华宝ETF从到千亿的亲历者和核心操盘手。

离任前，她管理的16只指数产品（含多只ETF及联接基金）规模计1013.62亿元，占公司非货ETF的大部分，也占整体公募规模近四分之。其中华宝券商ETF、华宝中证医疗ETF、华宝中证银行ETF三只产品均百亿。

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公告仅以“个人原因”轻描淡写，下站去向至今成谜。但业内人士都清楚：指数基金虽对个人依赖较低，可胡洁的长期存在早已成为渠道和投资者心中的信任锚点。她走，千亿资产如何平稳过渡？被动产品线还能保持速增长吗？这些问题立刻成为市场关心的话题。

业绩层面，胡洁近年整体回报仅9.33，大幅落后沪300指数逾20的涨幅；近两年、近三年及年化回报也均跑输基准。规模大的华宝券商ETF2025年净值仅涨3.68，同类排名垫底，医疗ETF近三年回报是-35.33。不过，规模增长并未因此停滞，显示和渠道惯仍在发挥作用。卸任后，百亿产品已交由丰晨成、张放接手，两人此前已与她共同管理部分基金，目前计管理规模近745亿元。

ETF两年近乎翻倍，主动权益却频频清盘

华宝在ETF赛道布局早，2019年非货ETF突破百亿，2020年三季度已400亿元，度位居行业前列。过去两年借市场回暖东风，pvc管道管件胶规模继续狂飙，2025年末达到1278.77亿元，同比增长56.38，近两年接近翻倍。公司2025年新发34只基金牡丹江pvc管粘接胶水厂家，其中26只为ETF及联接，覆盖芯片、电力、港股创新药、人工智能等多个热门赛道，俨然建成座“ETF主题市”。正是被动业务的强势拉动，华宝整体公募规模

在2025年三季度突破4000亿元，终结了三年原地踏步的尴尬。

与此同时，主动权益却陷入冰点。近两年混基金规模长期徘徊在200亿元以下，2025年末仅180.92亿元，全年9只产品清盘，其中7只为主动权益基金。不少主动基金经理管理规模小得可怜，多人在5亿元甚至10亿元以下。主动业务缺乏额收益和规模支撑，已成为公司权益板块的明显短板。

管理层大换后，主动能否迎来转机？

胡洁离任前，公司层已完成轮大换：原董事长黄孔威因年龄离任，宝武系夏雪松接棒；原中加基金董事长夏英出任常务总经理，欧江洪（同样宝武背景）任总经理。新董事长夏雪松明确表态，要继续巩固被动指数、固收+等优势产品。这意味着，华宝未来战略仍将重仓被动，主动权益短期内大概率继续被边缘化。

千亿ETF核心人物突然离开，相当于被动业务失去了位长期稳定的“定海针”。新管理层能否快速填补真空、稳住千亿资产、让ETF规模重回行业前列，同时避主动业务进步萎缩，将直接考验他们的执行力和战略定力。在ETF竞争日趋白热化的当下，华宝的下段旅程，成败或许就在这念之间。

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