近日，随着A股上市公司2025年年度报告披露收官金昌橡塑胶，电行业的业绩再次成为市场关注的焦点。
受国补贴政策应逐步退坡，叠加2024年业绩基数应的双重影响，2025年电行业龙头企业普遍面临业绩增长压力，业绩增速放缓已成为行业发展的显著特征。
龙头企业业绩保持稳健
根据年报数据，电行业2025年整体营收增长放缓，净利润分化现象显著。在营业总收入面，美的集团以4585.02亿元的营收规模位居行业位，同比增长12.08；紧随其后的是海尔智和格力电器，分别实现营收3023.47亿元和1711.18亿元，但格力电器的营收同比下降了9.96。
在净利润面，美的集团同样以439.45亿元的净利润跑行业，同比增长14.03。然而格力电器、海尔智、海信电等业绩增速明显放缓。格力电器净利润同比下降9.89至290.03亿元；海尔智2025年的净利润为195.53亿元，同比增长4.39；海信电2025年净利润同比下降4.82至31.87亿元。
2025年，在全球经济复苏乏力、地缘政冲突不断和贸易保护主义抬头的复杂背景下，海关总署数据显示，2025年用电器出口规模达962.33亿美元，同比下降3.9；而在以旧换新政策的助力下，国内电市场则呈现前后低的趋势，奥维云网（AVC）总数据显示，2025年国内电（不含3C）售市场规模达到8931亿元金昌橡塑胶，同比下滑4.3。
面对电行业增速下滑压力，行业龙头美的集团表示，尽管得益于“以旧换新”补贴政策持续拉动，国内电市场消费需求有所恢复，但围绕“用户流量”与“产品价格”的行业竞争仍在加剧，海外市场则由于贸易保护主义、汇率波动和地缘政冲突持续的影响，海外经营形势持续面临挑战，公司坚定贯彻“以简化促增长，以自我颠覆直面挑战”的年度经营思路，持续聚焦核心业务和产品，尤其是海外业务发展成显著，集团整体规模得到进步增长，万能胶生产厂家核心盈利指标进步，展现了美的经营韧与质量增长的长期态势。
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创新引行业发展
随着技术的不断进步和消费者需求的不断升，电产品将朝着智能化、绿化、个化等向发展。
美的集团在2025年年报中称，未来电行业发展呈现新趋势：是增长端从流量驱动规模增长转向心智驱动价值增长，从需求满足到意义创造，从实物消费到服务消费；二是渠道端转向三场体、界售，货架电商核心在货的升、即时售核心在人的捕捉、传统实体店核心在场的运营；三是在AI时代，未来产业升核心动力在智能生态，电走向有温度的管；四是随着人口老龄化程度继续加，适老化的产品开发设计也将发重要。
数据显示，2023年至2025年，美的集团研发投入计过480亿元，其中2025年研发投入为178亿元，同比增幅9.6。截至2025年底，公司在全球拥有研发人员过2.3万名，占非生产人员比例过50。
美的集团表示，在未来三年公司还将投入过600亿元，围绕新能源、具身智能、医疗健康、人工智能等前沿域开展研究，通过科技先以获得未来产业发展的战略主动。
奥维云网发布的《2026电售与创新白皮书》（简称《白皮书》）显示，随着补贴政策进入常态化、化阶段，政策边际应渐显，其对市场的直接拉动应将趋于平稳。这意味着，未来行业的增长对企业在“补贴”环境下的产品创新速度和场景穿透力提出要求。
《白皮书》认为，电行业正在从个传统制造产业，蜕变为数据驱动、体验优先、生态协同的智慧型产业。只有真正理解用户、耕场景、创造价值的企业，才能在分化中重生，在重构中崛起，成为用户美好生活的共建者。
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