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界面新闻记者 | 刘婷 永州海绵胶
全球主要央行9月会议临近，政策路径日益分化。美联储加息预期降温，欧日央行收紧压力上升，这意味着前者或按兵不动，后者可能再次加息。
美欧日三大央行政策路径的分化，折射出各自经济基本面的差异。近期美国经济数据明显降温，为美联储提供了观望的底气；而欧日央行均受困于通胀压力，日本央行还需要应对日元贬值的冲击。
美联储：疲软数据削弱鹰派底气
美联储将在当地时间9月15至16日召开新期的货币政策会议。
虽然在7月会议上美联储内部鹰派声音明显增强——3名票委投票支持加息——但7月中旬以来公布的系列经济数据持续偏软永州海绵胶，正在显著削弱加息落地的可能。
本周四，美联储公布7月会议纪要显示，除三位投反对票的地区联储主席外，数位与会者倾向于加息。这说明，鹰派力量在壮大。纪要还显示，美联储核心决策机构——联邦公开市场委员会（FOMC）对通胀持续存在的风险发担忧。许多与会者指出，通胀企的持续时间可能出预期。
不过，凯投宏观北美经济学阿里安·柯蒂斯对界面新闻表示，7月以来公布的通胀、劳动力市场和经济活动数据均偏疲软，几乎没有迹象表明近期会加息。
通胀面，7月消费者价格指数（CPI）同比上涨3.4，剔除能源和食品价格的核心CPI同比上涨2.5，涨幅均比上月回落0.1个百分点；劳动力市场面，7月非农就业人数意外减少2.3万人，远低于市场预期的增加8万人，5月和6月新增就业人数计下修10.3万人；经济活动面，7月售销售额环比下降0.6，为九个月以来次负增长，明显低于市场预期的增长0.1。
巴克莱银行美国席经济学马克·詹诺尼也对界面新闻表示，自7月会议以来，通胀、就业等系列经济数据，可能让大多数与会者加确信——9月维持利率不变是适的。
此外永州海绵胶，截至目前，分析师普遍认为，年内美联储按兵不动的概率较大。
国盛证券席经济学熊园对界面新闻表示，综7月非农和CPI数据来看，美国年内大概率既不加息也不降息。他指出，当前美国经济环境既不适加息——就业走弱、通胀回落、地产疲弱——也不支持降息，因为经济韧仍存、通胀仍目标。浦银席宏观分析师金晓雯也对界面新闻表达了类似看法，维持今年下半年美联储按兵不动的判断。
欧日央行：面临紧迫的政策收紧压力
日本面的政策收紧信号尤为突出。8月10日公布的日本央行7月会议意见摘要显示，多名委员对通胀风险发出警告，有委员指出“需要加快加息步伐”。
在7月底的政策会议上，万能胶生产厂家日本央行以8票对1票的投票结果将政策利率维持在1不变，审议委员田创投票支持立即加息至1.25。日本央行行长植田和男在会后的新闻发布会上指出，物价上行风险正在扩大。
8月21日，日本总务省公布数据显示，日本7月消费者价格指数（CPI）同比增长1.9永州海绵胶，涨幅较上月扩大0.3个百分点；剔除生鲜食品的核心CPI同比上涨1.8，涨幅扩大0.2个百分点。
除了通胀，日本央行还面对汇率贬值的巨大压力。7月底，日元对美元汇率跌至1美元兑换163.99日元的水平，创40年新低。面对日元持续失守的危局，美日两国央行破多年惯例，罕见地联实施外汇干预。然而，干预果昙花现——日元短暂拉升后，旋即重归跌势。而日元贬值又会加剧输入型通胀的影响。
分析人士预计，日本央行快将在9月17至18日举行的政策会议上宣布加息。日本央行上次加息在今年6月。
彭博社援引知情人士称，日本相市早苗支持日本央行近期加息，下次行动可能在9月或10月。知情人士还透露，市早苗政府在7月会议前已向日央行传达支持植田和男在发布会上发表偏鹰派表态。
隔夜指数掉期显示，交易员预计日本央行在9月18日政策会议上加息的概率已升至79。
西部证券海外政策分析师张泽恩对界面新闻表示，日本央行9月或10月加息均有可能，具体时点取决于日元汇率走势以及日本国内经济状况。
欧洲面，加息预期同样在升温。
新数据显示，7月，欧元区整体通胀率同比升至2.9，比6月出0.1个百分点；剔除能源和食品的核心通胀同比涨幅从2.4升至2.5。两项数据均显著于欧洲央行2的目标水平，且呈现连续上行态势。能源价格是主要手——受美伊敌对行动重启影响，能源通胀从8.5跳升至10.3；服务通胀也升至3.3，表明价格上涨正从能源域向广泛的消费域扩散。
欧洲央行席经济学菲利普·莱恩8月18日表示，受伊朗战争影响，预计今年剩余时间内欧元区通胀率将徘徊在3左右，能源价格变化以及中东局势发展将成为影响后续政策判断的重要变量。
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德在7月政策会议后的新闻发布会上透露，尽管维持利率不变的决定获得致通过，但部分管委已在会上询问是否应继续加息。
欧洲央行将于当地时间9月10日召开货币政策会议。该行于今年6月上调欧元区三大关键利率25个基点。 海量资讯、解读，尽在财经APP
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