郑州橡塑专用胶 创业板ETF批量创新 部分资金却在净流出？监管释放新信号

　　近期，在存储、光通信、锂电池等向的带下，创业板持续走。

　　4月14日，创业板指大涨2.36，盘中度突破3560点，创下自2021年8月以来的新；同日，创业板50指数大涨2.45，创下了自2015年6月以来的新。协创数据“20cm”涨停，湖南裕能、信维通信等上涨5。

　　但在指数创下阶段新的同时，资金流向却显露分歧。面，4月以来，近百亿资金净流出创业板相关ETF，短线资金止盈与震荡预期共存，使资金显现出相对谨慎的态势；但另面，上周五，创业板改革的新政策出台，多基金公司认为，套“指数—ETF—期权—期货”的全链条布局正在形成，将给创业板带来多的长期资金、源头活水。

　　创业板成为“急先锋”郑州橡塑专用胶

　　在近期的市场中，创业板50指数成为“急先锋”，5个交易日上涨近14，远同期科创50、中证A500等主流宽基指数。

　　4月14日，创业板指、创业板50指数大涨2，双双创下阶段新。相关ETF也水涨船，在72只创业板相关ETF产品中，共有40余只收盘价创下了上市以来的历史新。

　　板块内部来看，存储、光通信、锂电池等细分向涨，江波龙、长芯博创、欣达、大族数控、中际旭创等个股5个交易日上涨20。

　　华安基金认为，创业板50指数中信息技术产业占比过半，光模块等AI力向表现突出，部分龙头企业股价创新。基本面上，1.6T光模块已进入商业化放量阶段，3.2T等新代产品预计于2027至2028年开始商业化验证。根据LightCounting新预测，2026年全球光模块市场仍将保持约60的速增长，至2031年全球市场规模将接近600亿美元。随着AI力集群向力密度演进，自动化设备成为速光模块量产经之路，设备端量价齐升可期。

　　“AI训练与理集群的持续扩容，动800G、1.6T速光模块需求快速放量，而端光芯片（100G/200G EML芯片及功率CW光源）是其核心供应瓶颈。”永赢基金认为，随着800G向1.6T升，单模块所需端光芯片数量和规格继续抬升：例如1.6T单个模块需要8颗200G EML，行业对端器件的消耗强度显著提。同时，AI服务器结构升带动光模块TAM上修郑州橡塑专用胶，800G/1.6T在2026—2027年需求持续走强。因此，光芯片环节兼具量增+价稳甚至价升+国产替代三重属。

　　百亿资金流出创业板相关ETF

　　就在创业板歌猛进的同时，4月以来，保温护角专用胶却有近百亿资金越涨越，流出创业板相关ETF。

　　数据显示，截至4月13日，创业板ETF易达遭遇了37.84亿元的资金净流出，此外，创业板ETF广发、创业板50ETF华安等产品的净流出规模也过了10亿元。整体来看，全市场72只创业板相关ETF产品，月内计遭遇净流出97.98亿元。

　　不过，创业板中新能源相关的ETF却在迎来资金小幅净流入，其中，创业板新能源ETF国泰、创业板新能源ETF华夏分别在4月迎来了1.27亿元、0.18亿元的资金净流入。

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　　“面是部分短线抄底资金进行了止盈，另面也说明当前市场风险偏好仍未回暖，资金预期市场仍维持震荡，所以可能做些低买的波段操作。”有基金公司人士表示。

　　长线增量资金可期

　　不过长期来看，在政策扶持和产业景气下，创业板的长线增量资金仍然可期。

　　4月10日，经国务院同意，证监会正式发布《关于化创业板改革好服务新质生产力发展的意见》（以下简称《意见》），这是继2020年创业板注册制改革后的又次重大制度飞跃。

　　具体来看，《意见》提出了包括增设四套上市标准、IPO预先审阅、地政府送、再融资储架发行、引入做市商、ETF盘后固定价格交易、适时出创业板相关ETF/期权/股指期货、支持基金投顾配置创业板ETF等，引发市场度关注。

　　华安基金认为，适时出创业板股指期货，将次为机构提供完整的风险对冲工具，使其能够分离Beta风险、注赚取Alpha收益，这将大幅提升险资、养老金等长线资金的配置意愿，解决此前“想投不敢投”的痛点；而将创业板ETF纳入基金通平台、支持基金投顾配置，则从“普惠金融”维度降低投资门槛，普通投资者可通过业投顾实现“键配置”，在分散个股风险的同时享受创业板整体成长红利。这套“指数—ETF—期权—期货”的全链条布局，补齐了创业板在投资端与风险管理端的短板，将有吸引多耐心资本入市，形成“流动提升—工具丰富—长钱入市—价值发现”的良循环。

　　此外，引入创业板相关ETF盘后固定价格交易机制也引起业内关注，湘财基金表示，科创板、创业板早前已试点盘后交易机制，此次扩大到创业板ETF，有利于提升市场流动及活跃度，整体来看，此次改革举措将给创业板ETF带来多的长期资金、源头活水，进步强化资本市场服务新质生产力的制度支撑。

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