近日，武汉科官宣终止与中诚信、中证鹏元、大公三机构的评作昆玉泡沫板专用胶厂，这举措并非个例。
证券时报记者根据Wind数据梳理，截至5月11日，2026年以来已有182公司终止评机构的评服务。其中，多数系因债券到期，评随之终止；但亦有不少公司在债务承压、经营承压等因素影响下，主动选择终止评。在主动终止评的公司中，城投公司的身影频频出现。
奥力斯 泡沫板橡塑板专用胶报价 联系人：王经理 手机：18232851235（微信同号） 地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区
多城投公司终止评服务
武汉科公告称，结公司发展规划和业务需求，决定终止三评机构的主体信用评及相关债项评。评终止前，中诚信和中证鹏元对武汉科主体信用评均为AA+，展望稳定。武汉科是武汉东湖新区重要的投融资和建设主体之，2025年营业收入25.08亿元，净利润2.53亿元，总资产1109.56亿元，资产负债率70.32。截至目前，公司存续债券10只，存量规模78.82亿元。
对于武汉科此次终止评服务的具体原因及影响，证券时报记者已向公司发送采访邮件，但截至发稿，未收到回复。
今年4月初，上控股也曾因评调整引发市场广泛关注。当时，中诚信、联资信两大机构将其主体信用评从AAA下调至AA+，评展望调整为负面，随后上控股便迅速终止了相关评服务。资料显示，上控股是青岛市重要的基础设施投融资主体，2025年实现营业收入222.49亿元，净利润同比下滑近30。
Wind数据显示，2026年以来已有182公司终止评。除了武汉科、上控股两城投公司，乐山交通投资发展（集团）有限公司、江苏陶都城市发展投资有限公司、株洲市城市建设发展集团有限公司、嵊州市城市建设投资发展集团有限公司等多城投公司也在列。事实上，这种趋势在2025年就已显现，去年不少城投公司主动终止了评服务。
终止评背后的多重动因昆玉泡沫板专用胶厂
从各公司公告看，“结自身发展规划和业务需求”是终止评常见的表述。据《信用评业管理暂行办法》，评终止有明确规定，但城投主动终止评或有其他原因。
南京睿智城咨询服务伙人、城投公司化债转型吴楠在接受记者采访时指出，多数城投公司终止评，核心原因是转向银行信贷、非标融资、项目项债等非公开渠道，不再依赖公开市场发债，需维持主体评；此外，部分城投公司同步进市场化转型、业务收缩，评要下降。
降低运营成本也是重要考量因素之。株洲城建在相关公告中明确提出，为聚焦核心评资源、有降低日常维护成本，决定终止部分评服务。
也有城投公司为规避降风险而终止评服务。吴楠进步解释，部分企业基本面走弱、债务压力加大，预判后续评机构会下调主体评，主动终止可避公开降公告，万能胶厂家止引发市场恐慌、融资利率上行、银行抽贷断贷等情况。
位不愿具名的业内人士向记者表示，在信用预期恶化时，终止评本质上是种破坏的行为。该行为核心目的是试图掩盖真实风险，规避市场监督。这会严重损害评行业的公信力，破坏市场的信息传递与信任基础。
此外，评结果趋同也降低了维持多机构评的要，部分城投公司因此选择终止多余的评服务。还有些城投公司因发生资产重组、实控人变等重大事项，新主体不再以公开发债为核心融资式，进而终止了原有评服务。
影响几何
对于仍有存续债券的发行人而言，长时间终止评会直接影响债券交易、估值及再融资能力。吴楠指出，银行间、交易所债券市场的估值体系度依赖主体信用评，旦终止评，多数机构会将相关债券调出投资白名单、暂停交易，进而致债券成交量萎缩、价格下跌，终陷入流动枯竭的困境。
为关键的是，部分存续债券会将评下调或终止列为重大负面事件，旦触发该条款，可能引发交叉违约、债券提前到期、追加担保、提票面利率等后果，会进步加剧企业的偿债压力。
此外，长时间终止评后，企业将法通过发行新债券置换旧债券，到期债券只能依靠自有资金偿还，在债务集中到期时，易引发流动风险，甚至出现违约情况。
当前国内信用评虚、区分度不足问题突出，与市场共识偏离度较。2026年以来，监管针对评行业的整力度明显升。3月央行征信工作会议明确要求“动提升信用评质量”。4月以来，监管已多次召集主要评机构开会，通报评虚、低价竞争等问题，并约谈相关评机构。
上述不愿具名的业内人士提及国内评偏的行业痛点时表示，目前国内主体信用评度集中在AA+及AAA，致信用区分度严重不足，弱化了评体系的核心。国内评机构往往在企业风险暴露后才“断崖式”下调评，持续偏的评法反映风险的累积过程，风险预警作用大折扣。
与此同时，虚的评容易误市场定价，致资金以过低利率流向名义上的评主体，而部分资质尚可的中小企业却面临融资难、融资贵的问题，影响金融资源的优化配置率。此外，发债主体也可能因虚的评过度融资，进步加剧自身债务风险。
本文原载于《证券时报》5月19日A2版，原标题《多重动因致城投公司频繁终止评作》
校对：刘榕枝
相关词条:管道保温 塑料管材生产线 锚索 玻璃棉毡 PVC管道管件粘结胶1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》昆玉泡沫板专用胶厂，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。
