沪士电子股份有限公司（以下简称“沪电股份”）于2026年7月16日接待了泰康资产、华泰证券、润晖投资等9机构的实地调研铜仁PVC管道管件粘结胶。公司管李明贵、钱元君、术梅、马明慧就2026年上半年经营业绩、市场竞争策略、泰国子公司运营及产能扩张规划等核心问题与机构投资者进行了入交流。
投资者活动基本信息
投资者活动关系类别
特定对象调研
时间
2026年7月16日14:00-15:00；15:10-16:30
地点
公司会议室铜仁PVC管道管件粘结胶
参与单位名称
泰康资产、华泰证券、润晖投资、圳盈泰投资、旦成投资、华福证券、东吴证券（香港）、CyberAtlasCapital,ProtiumCapital
上市公司接待人员姓名
李明贵、钱元君、术梅、马明慧
2026年上半年业绩预增泰国子公司实现季度扭亏
据公司介绍，2026年上半年受益于速交换机、AI服务器、能计及智能汽车等应用域的结构需求，叠加产品结构持续优化，公司营业收入和净利润较上年同期均实现较快增长。值得关注的是，泰国子公司已从产能爬坡期逐步迈入规模化运营期，并于2026年二季度实现单季扭亏为盈。此外，2026年二季度汇兑损失较季度（约1.48亿元）有所减少，进步了盈利水平。
数据通讯与智能汽车市场：差异化战略应对行业变局铜仁PVC管道管件粘结胶
数据通讯市场：技术优先破解同质化竞争
公司指出，AI已进入理应用、商业化落地及全球化扩张新阶段，大模型训练与理需求双升动数据中心向人工智能与能计集群演变，带动阶PCB需求增长。但行业同时面临挑战：面，大量同行通过激进资本开支与产能扩张切入市场，成熟技术平台准入门槛降低，未来竞争或趋向同质化，利润空间可能承压；另面，PCB技术跃迁正重构行业竞争边界，阶产品市场加速向具备全球化产能协同与顶研发积淀的头部企业集中，呈现“入场者多、通关者少”的格局。
对此，沪电股份坚持“技术优先”发展针，不盲从规模和价格向的同质化扩张，而是化差异化产品竞争战略。公司将研发端技术前瞻与制造端大规模量产能力度耦，聚焦数据通讯域阶硬件所需的附加值核心PCB产品，依托创新能力、品质口碑及国内外产能协同，与头部客户构筑度价值共同体。
智能汽车市场：聚焦端需求应对行业分化
汽车PCB市场呈现规模增长、竞争加剧、需求升、创新加速的特征。新能源汽车、ADAS、智能座舱等动汽车电子架构向域控制、区域控制和中央计演进，持续提升对多层板、阶HDI、频速等端汽车PCB产品的需求。全球竞争主线围绕车规可靠、技术升能力、全球交付能力及成本控制展开。
公司表示，将依托长期技术积累和可靠品质，化与客户在新能源车、ADAS、智能座舱等域的作，加强关键技术研发与前期设计验证，持续优化产品和产能结构以应对市场挑战。
泰国工厂产能释放加速二季度营收同比增长铜仁PVC管道管件粘结胶
调研中，机构关注了泰国生产基地的运营情况。数据显示，2025年泰国基地实现营收约2.89亿元；2026年二季度营收约2.95亿元，单月产值已过1.5亿元。具体进展包括：
数据通讯事业部：70海外客户完成认证，余下客户认证稳步进，产能利用率基本满载，400G交换机等产品已批量量产，品质逐步达到国内水准。为保障后续需求，公司已启动产能升扩容，万能胶厂家相关设备陆续进厂调试安装，下阶段产能建设规划亦在进中。
汽车事业部：自2025年四季度试产以来，已完成样品验证并进客户认证，2026年进入量产阶段，产能稳步爬坡，同时正向AI服务器等数据通讯应用域延伸布局。
公司强调，将通过系统化精益生产体系发挥规模经济益，化跨区域规运营与风险预警机制，稳步达成泰国基地经营盈利目标。
国内外产能升扩容构建全球化供应网络
在产能布局面，公司正统筹进国内外产能有序扩张：
-国内端：面聚焦阶PCB瓶颈及关键制程，实施迭代升与靶向产能扩充，挖现有厂区附加值产出潜力；另面加速端扩产项目建设，2026年季度启动系列产能扩充计划，并于6月收购昆山普江仓储设施有限公司股权，将其厂房用于产能扩建。
-海外端：依托头部客户认证，加速泰国基地AI服务器与速网络等中端产品的批量入与交付，提升优质产能释放斜率。
公司表示，扩产并非简单规模复制，而是分阶段实现升式扩容，旨在提前卡位优质产能，强化国内外生产基地资源协同，构建多维体、梯次有序的产能矩阵，化解地缘政与供应链重构风险，适配核心域市场需求。
供应链管理：强化韧应对端材料供应紧张
针对阶PCB原材料供应问题，公司指出，低损耗树脂、低轮廓铜箔（HVLP）及特种能玻纤布等端材料因工艺壁垒与良率瓶颈，面临阶段产能受限、供应偏紧的情况。公司将通过三大举措保障供应链安全：是在终端客户产品开发早期介入，参与新代端材料电能验证与可靠测试，缩短认证周期以获取优先配额；二是落实关键物料战略安全库存；三是加速进多元化与本地化认证，减少断供风险。
公司特别提示，本次交流内容不代表对未来的盈利预测和业绩指引，投资者需注意投资风险并谨慎投资。
关于本次活动是否涉及应披露重大信息的说明否
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