昨日，尔眼科自查补缴税款及滞纳金计 5 亿元的消息披露后，引发业内外广泛关注。
此次补税为规风险次出清，长期来看属于利好，但不少投资者担忧其影响 2026 年整体盈利水平。而且，亿元的滞纳金折射出其涉税周期较长，也引发市场对公司过往税务规管理的关注。
这些情绪迅速反映到二市场上，公司昨日全天收跌 4.15。
自查补税 3 亿
正值冲刺港股市场的关键时期，尔眼科日前披露自查补缴税款情况，引发业内外强烈关注。
昨日盘前，尔眼科（300015.SZ）公告披露，根据国税收法律法规的相关要求，公司对涉税事项开展自查后，确认需补缴税款 3.48 亿元、滞纳金 1.76 亿元，计 5.24 亿元。
截至公告日，已将上述税款及滞纳金缴纳完毕。
鉴于此次自查涉税情况，公司所得税汇清缴额将相应调整，需增加 2025 年度企业所得税汇清缴纳税申报金额 2.32 亿元。
根据企业会计相关规则，上述税收事项影响将计入 2026 年当期损益，不属于前期会计差错，也不涉及前期财务数据追溯调整。
但是蚌埠橡塑专用胶，上述涉税款项是否会影响全年业绩，时成为中小投资者们担忧的问题。与此同时，针对其滞纳金过补缴税金的半，该涉税事项如何形成、涉及多长周期，以及公司内部理等成为市场关注的焦点，而且在互动平台上已有不少讨论。
不过，尔眼科补缴巨额税款并非个例。今年以来，仅在医药医疗行业，就已有太实业、蓝帆医疗、寿仙谷等多上市企业公告补缴巨额税款。
随着税务核查力度的持续加强，民营眼科、口腔和医美等域进入税务规严监管周期，倒逼上市企业加速税务规化。
二市场上情绪低落，昨日开盘后尔眼科股价迅速走低，全天收跌 4.15，总市值 883.12 亿元。
增收难增利
2025 年，尔眼科交出上市以来表现欠佳的年度成绩单，实现营业收入 223.53 亿元，归母净利润 32.40 亿元，同比分别增长 6.53、下降 8.88。
在收入规模上，公司先众上市眼科同行，继续稳居龙头地位。但归母净利润呈现出负增长，为自 2009 年登陆资本市场以来次出现。
公司曾对外表示，这主要来源于补贴减少、新建 / 搬迁医院投入运营后，在建工程转固致折旧摊销等固定成本影响。
不过，拉长周期来看，公司营业收入、归母净利润均已呈现逐年下行的趋势。
2021 年至 2024 年，营业收入同比增速由 25.93 降至 3.02蚌埠橡塑专用胶，万能胶生产厂家归母净利润同比增速由 34.78 降至 5.87。
历经多年国内规模扩张之后，公司发展重心转向国内经营提与海外市场拓展并行。
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2025 年，公司屈光项目、白内障项目和视光服务项目收入分别为 83.83 亿元、34.78 亿元和 57.88 亿元，同比分别增长 10.26、-0.31 和 9.64，毛利率较上年同期减少 0.10 个百分点、1.25 个百分点和 2.57 个百分点。
屈光项目收入增速先，虽面临行业价格战，但依靠全飞秒、全光塑等客单价产品稳住均价；
随着集采整、医保控费等影响，白内障项目承压为明显，盈利水平显著承压，仅依靠手术量稳住基本盘；
视光服务项目已跃居公司二大业务，核心受益于青少年近视控红利，成人配镜等逐步成为新增长点。
上述三大业务，2025 年收入计 176.49 亿元，占公司总收入比重 78.96。
承压赴港
尔眼科冲刺港股市场，令业内外颇为意外。
早在去年召开的 2024 年度股东大会上，公司董事长陈邦就已明确不会登陆港股市场，然而在日前召开的 2025 年度股东大会上，他的态度骤变，正式决定冲刺港股市场。
短短 1 年时间，对港股市场的态度骤变，反映出这个眼科龙头战略决策的变化。国内外业务发展态势是核心动因。
2025 年，公司在国内市场收入实现 192.96 亿元，同比增长 5.11。同期，海外收入虽仅 30.57 亿元，同比增长 16.47，远国内市场。而且，海外收入所占公司收入比重由 2024 年的 12.51 增至 2025 年的 13.68。
海外市场增长的同时，化布局也面临融资与沟通的瓶颈，赴港上市成为破局的关键。
公司 2017 年、2019 年分别斥资拿下西班牙 Clínica Baviera（CB）、新加坡 ISEC，经营状况均呈现速增长态势，印证了对海外资源的整能力。
此外，海外眼科巨头尔康在全球整资源，留给其他的时间已不多，如果此时不再加速介入全球市场，以后进入的门槛将会显著提。
在香港上市，既是为公司募集资金，容易对接市场，与海外的沟通成本进步降低。
在日前的年度股东会上，陈邦已将全球化布局，列为公司未来几年的核心三大战略向之。
结赴港上市和全球化向来看，尔眼科已不仅仅将海外市场作为二曲线，大的愿景在于动公司从国内眼科龙头升为眼健康平台。
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