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回顾科创板七年发展，具里程碑意义的突破，在于率先落地A股注册制整套制度体系，完成资本市场改革“试验田”从增量试点到全市场可复制范本的跨越。板块破唯盈利上市桎梏，出五套差异化上市标准，包容未盈利、红筹、特殊股权架构硬科技企业，构建以信息披露为核心、市场化定价、宽进严出的完整制度闭环，通科技—产业—资本循环，集聚600硬科技企业、总市值突破14万亿元，形成芯片、生物医药等自主可控产业集群，实现制度创新与产业培育双向突破。
从“试点”到“示范”的演进，为当前资本市场化改革提供了多重启示。是改革坚持增量先行、循序渐进，以新设板块隔离风险，先试成熟再复制广，创业板、主板注册制均借鉴其制度经验；二是锚定服务实体本源，以差异化制度匹配产业特征，跳出传统上市标准束缚，适配创新企业成长规律；三是坚守市场化法化主线，压实中介与发行人主体责任，完善退市、投资者适当配套，构建投融资平衡生态；四是强化制度迭代长机制，持续出科创板八条、科创成长层等改革，以动态优化适配新质生产力发展需求，为资本市场持续化改革提供分层、分类、分步进的可行路径。
从“技术突破—产业升—制度保障”完整链条审视，科创板在促进科技成果向现实生产力转化面，积累了若干可复制、可广的经验。
在准入制度层面，五套差异化上市标准和科创成长层分层培育，弱化了盈利门槛，万能胶生产厂家以科创属、研发能力为核心标尺，接纳前沿技术转化阶段的企业，这多元上市框架已复制至全市场注册制板块。在全周期资本工具层面，轻量化再融资、产业向并购重组、灵活股权激励形成闭环，既支撑持续研发迭代，又通过产业链并购整科研成果，通了实验室成果量产通道。在市场化配套层面，以信息披露为核心强化研发披露要求，引入机构投资者业定价筛选硬科技，完善退市机制倒逼企业耕主业，形成了“资本筛选技术、技术驱动产业、制度约束主体”的稳定范式。在产学研协同层面，鼓励上市企业联院所共建研发平台，搭建利共享产业集群，以上市公司链主带动上下游协同转化，加速了技术规模化落地。
这些经验对新质生产力的培育壮大具有三重远意义。是前移资本支持节点，覆盖从基础研究、中试到产业化的全周期，破解新质生产力企业周期长、投入、盈利慢的融资瓶颈。二是以市场化机制引资源向人工智能、商业等未来产业倾斜，加速关键核心技术自主可控。三是形成可复制的科创金融范式，动资本市场、科技、产业、人才四链度耦，持续孵化新技术、新产业、新模式，夯实质量发展的核心动能。
面向未来，这改革“试验田”仍将在动态优化中持续为资本市场化改革提供经验与参照，为水平科技自立自强和实体经济质量发展注入持久动能。
(作者系民盟中央经济委员会主任)
作者：苏剑
文字编辑：志民
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