广州护角专用胶厂 英伟达业绩狂飙，但投资者越来越难被动

蓝鲸新闻 5 月 21 日讯（记者 朱俊熹）当地时间 5 月 20 日，全球芯片巨头英伟达发布截至 2026 年 4 月 26 日的季度财务业绩。财报显示，英伟达当季营收达 816 亿美元，同比增长 85，出分析师平均预期的 789 亿美元。调整后每股收益为 1.87 美元，同样于预期的 1.76 美元。

英伟达还将季度股息从每股 1 美分大幅提至 25 美分，并宣布新增 800 亿美元股票回购计划。不过，尽管业绩表现强劲，资本市场反应却相对克制。财报发布当日，公司股价在盘后交易中度下跌过 1.2。

"英伟达再次交出了份预期的成绩单，但在目前这个阶段广州护角专用胶厂，市场基本已经将这种表现计入预期，因为它已经连续多个季度持续预期。" eMarketer 分析师 Jacob Bourne 表示，"真正悬而未决的问题是，英伟达能否说服投资者，相信 AI 基础设施建设的需求在 2027 年和 2028 年依然具备持续，尤其是在市场叙事正逐渐转向理工作负载，以及来自谷歌、亚马逊、AMD 和英特尔等竞争对手自研芯片压力不断增强的背景下。"

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作为当前 AI 芯片市场的对龙头，英伟达为微软、谷歌、Meta 等科技公司提供 GPU 芯片、AI 服务器及相关基础设施，以支撑其大规模 AI 模型训练与应用部署。AI 基础设施支出仍在快速增长，这些科技巨头预计今年在 AI 域的资本支出将过 7000 亿美元，较 2025 年约 4000 亿美元的水平进步大幅增长。

在这轮 AI 基础设施扩张浪潮中，数据中心业务依然是英伟达核心的增长引擎。财报显示，该项业务季度收入同比增长 92 至 752 亿美元，占总营收约 92.2。但与此同时广州护角专用胶厂，客户度集中带来的风险，也始终是市场关注的焦点。根据当季财报，三直接客户计贡献了英伟达总收入的 54。这意味着，少数大型科技公司资本开支节奏的变化，可能会对英伟达整体业绩产生显著影响。

重要的是，这些科技巨头本身也正在试图降低对英伟达的依赖。尽管目前仍度依赖英伟达昂贵的 AI 处理器，但包括谷歌在内的公司，已持续投入资金自研定制芯片，希望在 AI 训练和理阶段逐步建立自身能力。这也被外界视为，英伟达长期市场主地位面临的重要潜在风险之。此外，AMD、英特尔等传统芯片竞争对手也在积强调，随着 AI 市场逐渐从训练阶段转向理阶段，CPU 在 AI 系统中的价值将进步提升。

对此，保温护角专用胶英伟达创始人兼 CEO 黄仁勋在财报电话会上表示，"英伟达未来的增长速度应该会快于大规模云厂商的资本开支增速。"管理层试图向市场传递个信号，即公司正在进业务多元化，希望逐步降低对少数大型数据中心运营商的依赖。

黄仁勋介绍称，英伟达的数据中心业务大致可以分为两个主要部分。其中部分就是大规模云厂商广州护角专用胶厂，"这部分的资本开支已经达到万亿美元规模，而且还会继续向 3 万亿到 4 万亿美元迈进"。另部分则是 AI 原生云业务，来自这些客户的销售额已经与大型云厂商大致相当，而且环比增速快。

AI 原生云业务中包括主权 AI 云。英伟达预计，未来广泛的企业客户与政府机构，将成为公司越来越重要的收入来源。这些客户预计将大量采购英伟达芯片以及相关计产品，用于动自身人工智能战略。

在电话会上，黄仁勋再次强调了其对"物理 AI "的长期押注，包括机器人、自动驾驶汽车等向。他表示，英伟达几乎是唯真正服务物理 AI 域的公司，而且已经在这域投入多年，因此相关业务目前也正在快速增长。

与此同时，英伟达仍在持续向新的市场扩张。除了 GPU 之外，公司已经开始销售 CPU，并出门面向 AI 理阶段的芯片。理阶段指的是模型完成训练之后，开始处理真实世界输入与应用的阶段。

黄仁勋在电话会上介绍称，英伟达新出的" Vera " CPU 芯片，将帮助公司进入个规模达 2000 亿美元的新市场。所有主要大规模云厂商以及系统制造商，目前都正在与英伟达作部署 Vera。英伟达预计，到本财年结束时，Vera 芯片销售额将达到 200 亿美元。如果这目标实现，英伟达将有望成为全球大的 CPU 供应商。

对于下季度，英伟达继续给出强劲预期。公司预计，截至今年 7 月的三个月销售额将达到约 910 亿美元，上下浮动 2，于分析师平均预期的 870 亿美元。英伟达执行总裁兼席财务官 Colette Kress 表示，预计环比增长将主要由数据中心业务动。公司正持续大力完善供应链生态系统，以应对未来巨大的市场需求。

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