语：从精密光学制造到光电子平台大理防火门专用胶厂家，A股公司的产业链布局逻辑

近几个月，欧菲光(002456)在产业链上的动作明显加密。

6月15日，欧菲机器视觉技术（江西）有限公司挂，将机器视觉技术全栈运营；7月8日，江西欧菲光学微纳器件有限公司成立，聚焦CPO共封装光学光源器件；8月6日，以51股权控股中科岛晶，切入TGV玻璃通孔基板封装。三个月内，分别在机器视觉、光通信光学器件、封装三个环节连续落子，节奏紧凑。

这些信息整在起，拼出个问题：以摄像头模组闻名的公司，为什么要在光通信赛道上布这么多棋？

个链条，两种生意

先把光模块这条产业链拆开看。

从上游到下游，颗800G光模块的诞生要经过大约七个环节：晶圆光学玻璃加工，微纳结构制造，光学镀膜，精密对准耦，光源器件集成，与光芯片/电芯片组装，整机模块测试认证。这七个环节，大致可以划成两段——前五个环节是精密制造，后两个环节是产品化。前段赚的是加工精度和良率的钱，后段赚的是技术路线判断和客户关系的钱。这是两套不同的能力模型。

前段，光学精密制造，看的是工厂管理、良率爬坡、设备投资、工艺积累。欧菲光做了二十年摄像头模组，目前供应华为Pura90的旗舰主摄和旗舰长焦，同时也是大疆的核心供应商，积累的就是这套精密制造的内功。如今进入光通信光学器件域，复用的正是同套能力底座。

而在后段，光模块整机，靠的是技术路线预判，看客户关系、认证周期和规模化交付。这是门产品化生意，前期需要大量钱跑认证、市场大理防火门专用胶厂家，风险曲线和制造类业务不同。公开信息显示，新菲光800G光模块已满产运行且北美大客户认证通过。新思考电机，也已成长为国内VCM马达域头部供应商，正在进港股IPO进程。

这种安排并非简单把业务 “拆分剥离出上市公司”，而是让不同属的业务，匹配适配自身发展的立组织载体：上市公司聚焦自身擅长的光学精密制造主业；新菲光、新思考电机等主体立开展光模块整机、VCM 马达业务，拥有立的团队、考核与决策体系，各自按照业务特开展经营。

上市公司的硬资产：研发、利、制造能力

体外业务越多，市场越关心个问题：上市公司的研发成果是否完整？

这个问题的答案可以从知识产权数据直接读出。截至2025年12月31日，欧菲光拥有有利申请2245件、已授权利1789件，其中发明利826件。这些利的归属权全部在上市公司。2026年1月，欧菲光获评国知识产权示范企业，保温护角专用胶这是国知识产权局授予企业在创造、运用、保护、管理综能力上的荣誉，本身就是份三认证。再往工艺层看，欧菲光的核心制造能力同样突出。MGL多群组镜头主动对位、CMP/GMP小型化模组封装等工艺体系持续迭代。从摄像头模组到光通信光学器件，欧菲光输出的产品在变，但底层的精密制造能力是同个。

换句话说，利在体内，工艺在体内，制造能力在体内。上市公司值钱的资产，始终在这里。

欧菲光与新菲光立运作，目前基本业务往来

上市公司和体外的业务之间，如果存在产业链关系，便不引人猜测，交易规模是否会随着体外业务的增长而增大，因此交易是否规范、定价是否公允，是市场关注的核心问题。

在具体交易层面，公司在互动易平台回应：关联交易定价参照同类产品市场三价格，并经立审计机构复核。——2025年年报审计机构对关联交易及资金往来出具了标准保留意见的项说明，相关审议程序和信息披露已全部履行。

记者从欧菲光了解到，目前欧菲光与新菲光立运作，业务面基本往来。从知识产权部分看，二者研发费用各自承担。同时，记者从产业链了解到，新菲光作为光模块域明星公司，不缺机构资金关注，并不需要上市公司“输”。

上述信息拼在起，欧菲光的产业链版图逐渐完整。

上市公司体系内，构筑精密光学制造的底盘：欧菲微纳做CPO光源器件，中科岛晶做TGV玻璃基板封装，机器视觉做感知。三个新业务共享同个制造能力底座，业务之间有强协同，有望为上市公司培育全新利润增长曲线。

而部分对组织基因、激励机制、容错机制有差异化要求的业务，则由立经营的主体承担：新菲光的光模块整机考验的是产品定义和客户关系，新思考的VCM马达已经跑通了立发展的路径。

从摄像头模组到车载光学，从机器视觉到光通信——欧菲光正在从单的光学制造企业，进化为覆盖多个精密光学应用场景的光电子平台。这路需要不同的业务形态、不同的组织安排，但目标始终明确：做好上市公司，增厚上市公司利润。

（文中涉及的同行业案例仅为产业模式参考，不构成投资建议。）

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