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投资要点：日喀则泡沫板橡塑板专用胶

轻工业绩预告表现平淡，预盈率为44。截至2026年2月13日，轻工制造行业共计168A股公司，已有84发布业绩预告，行业披露率为50，在消费八大行业中位列4，行业预盈率44，在消费八大行业中排行7。分具体业绩预告类型来看，受弱宏观环境、消费需求疲软等不利因素影响，19的轻工公司2025年出现预减，同时仍有38的公司连续两年持续亏损，相较2024年，比例均有所增加。此外，预增/略增的公司占比分别为11/2，对比2024年日喀则泡沫板橡塑板专用胶，占比均有所下降。

子板块业绩表现分化，居用品板块预盈率较。从披露率来看：4个子板块仅居用品披露率过半，为53；造纸披露率为50，包装印刷披露率为49，文娱用品披露率低，为41。从预盈率来看：各子板块业绩分化明显，居用品板块已披露业绩预告的公司预盈率为53，在轻工制造二子板块中排名1；造纸/包装印刷/文娱用品预盈率均未过半，分别为42/35/33。从子板块预告类型占比来看，2025年，造纸已披露的公司预告业绩表现分化，预增/略增/预减/扭亏/亏/续亏公司数各为1/1/2/1/4/3，其中，泡沫板橡塑板专用胶宜宾纸业2025年净利润预告大幅增长，扭亏为盈；文娱用品已披露的公司预告中，亏损占比为66，其中，亏/续亏的公司占比分别为22/44，续亏占比同比2024年大幅增加，预增比例为11，相较于2024年有所下降；居用品已披露的公司预告中，预增/略增的公司数量占比分别为10/0，两者比例较2024均下降；包装印刷已披露的公司预告中，预增/略增的公司数量占比分别为13/4，相较于2024有所下降，续亏的公司数量占比提升。

投资建议：1）造纸：近期下游需求表现相对平稳，纸浆价格表现缓和，多纸企在近月发布“提价函”，行业利润端有望修复，建议关注具备产能规模和成本优势的造纸龙头企业；2）居、电：地产政策优化、消费品以旧换新国补落地等驱动国内居、电需求复苏，同时，出口链受益于海外需求回暖，建议关注低估值、股息、具备规模优势的电和居龙头企业。

l风险因素：宏观经济恢复不及预期风险，行业竞争加剧风险，渠道拓展不及预期风险，原材料价格大幅波动风险。

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