澄迈PVC管道管件粘接胶 中东炸，全球资产开始变天

作者 | 任早羽

编辑 | 江江

2 月 28 日，颗炸弹降落在德黑兰市中心，以列正式对伊朗发动"先发制人"击。

爆炸声后，黑烟在德黑兰上空升起，美军加入战场，余波，扰动全球金融市场。

正值周末，全球主要市场尚未开盘，但加密货币市场，已经给出对这重大地缘政事件的回应：比特币在冲突升后连续下探，24 小时内跌破 64000 美元关口。CoinGecko 数据显示，整个加密货币市场当日即蒸发了 1280 亿美元市值。

与此同时，现货黄金价格涨至 5279 美元 / 盎司，黄金暗盘站上 5500 美元 / 盎司；白银单日涨幅 6。

2 月 28 日起，现货黄金、白银价格不断上涨 /AI 制图（诺言）

战事起，市场的避险情绪可见斑。

然而，中东的武装冲突持续升，伊朗伊斯兰革命卫队宣布发起反击，并且威胁道伊朗将关闭霍尔木兹海峡，阿布扎比空暂时关闭，阿联酋、卡塔尔等中东国纷纷在空拦截伊朗的弹。

3 月 1 日，伊朗多媒体证实，伊朗袖哈梅内伊在 2 月 28 日的波袭击中，在办公室遇袭身亡。

3 月 1 日，民众在伊朗都德黑兰集会，哀悼伊朗袖哈梅内伊 / 图源：新华社

随着遇袭消息确认，市场开始，黄金暗盘下跌，加密货币市场回暖。市场中有部分人认为，此轮美伊冲突时间将会缩短。

但这种乐观情绪是否具备持续，却谁也说不准。因为，现在，是政与时间在主情绪，美伊越早和谈，战争烈度越小，市场越快恢复。

不确定在放大。

面哈梅内伊在任时，伊朗就确立了四层继任体系预案，以保证伊朗政府仍能运转，不至于立即坍塌。

3 月 1 日，在黎巴嫩都贝鲁特南郊澄迈PVC管道管件粘接胶，民众集会声援伊朗 / 新华社发（比拉尔 · 贾维希摄）

另面，伊朗还未正式宣布继任者，国内部也确有矛盾。据报道，已故伊朗袖哈梅内伊之子穆杰塔巴，有可能接替父亲，成为伊朗下任袖。

系列不确定，全球资本市场已经作出反应。

北京时间 3 月 2 日周，炮火未停，早盘，油价开盘即飙升 8 美元，布伦特原油价格达到 82.37 美元 / 桶的历史位，现货黄金上涨近 2，至 5379 美元 / 盎司，现货白银则站上 95 美元 / 盎司，随后三者涨幅都有所收窄。

3 月 2 日，现货黄金上涨近 2，至 5379 美元 / 盎司 / 图源：东财富网

标普 500 期货指数与纳斯达克期货指数，香港恒生科技指数与东京 Topix 指数下跌。

轰炸声仍然不停，资本市场风声鹤唳。

01 霍尔木兹海峡

许多双眼睛正盯着霍尔木兹海峡，关注着海峡的通航情况。

这个呈弯弓状的海峡，位于伊朗南部与阿拉伯半岛南部之间。如果按国来看，其恰好处于伊朗、阿曼和阿联酋之间，是连接波斯湾与印度洋的唯通道，窄处仅 33 公里，宽处也不足 100 公里。

但 33 公里的宽度，已足够让世界上大的原油运输船从中通过。狭窄的航道，早已成为沙特阿拉伯、伊拉克、卡塔尔、阿联酋等中东产油国，通往开放海域的唯路径。

据美国能源信息署数据，2024 年，每天约有 2000 万桶石油，从霍尔木兹海峡通过，形成约 5000 亿美元的全球能源交易价值。这个海峡正决定着全球 20 的石油供应，而其中 84 的原油，将被运往亚洲市场。

在霍尔木兹海峡海域拍摄的法国海军多护卫舰"朗格多克"号 / 图源：新华社

地理上的相对位置，与以上数据，使得这发言真正构成了对全球石油市场的威胁。旦水路运输中断，将引发油价飙升，并影响全球主要经济体的经济情况。

1973 年，因四次中东战争而爆发的中东石油危机，仍历历在目。彼时，石油输出国组织（OPEC）以石油资源为武器，实施石油禁运，石油价格暴涨约 300。而后 1979 年伊朗爆发伊斯兰革命，1980 年两伊战争爆发，再次油价。20 世纪 70 年代的两次石油价格暴涨之后，许多经济体陷入了经济衰退。

以史为鉴，针对 2026 年不断升的中东局势，恐慌情绪早就在市场中蔓延。

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在过去的 2 月里，原油价格几乎随着美伊的谈判进展而波动，布伦特原油价格已被拉至接近历史点。

3 月 2 日，全球原油混物和指数的实时油价截选

2026 年 2 月末，pvc管道管件胶特朗普与伊朗之间的摩擦逐渐升，从白宫的种种细节中，市场对特朗普将对伊朗出手的猜测增多。紧张的局势直接拉升油价，2 月 27 日收盘时，布伦特原油期货价格已上涨 2.45。

当地时间 2 月 28 日早晨，热战开始。伊朗在遭受击之后宣布，当日起将关闭霍尔木兹海峡。有外媒证实，穿越海峡的多艘船只直接收到来自伊朗伊斯兰革命卫队的频信号，警告船只不允许通过海峡。

多年来，伊朗直以关闭海峡作为筹码。多位分析师预计，旦伊朗关闭这条航道，油价可能会飙升至 100 美元 / 桶。

盛预计，在没有备用管道和战略石油储备释放等情况下，如果霍尔木兹海峡关闭个月，原油公允价值将上涨 15 美元 / 桶。

而即使伊朗没有关闭通道，也不意味着全航运能如往常，毕竟，热战爆发之后，在霍尔木兹海峡附近确有至少 3 艘船只遭遇袭击，MarineTraffic 数据显示，过去 48 小时内，多艘船只被困在波斯湾内。

军事分析肖恩 · 贝尔正在讲述霍尔木兹海峡正在发生的动态

Rystad Energy 地缘政分析负责人 Jorge León 在接受外媒采访时表示："论海峡是被武力封锁，还是因风险规避而法通行，对货物流动上的影响基本上是致的。"

02 时间就是金钱

石油之外，全球市场还关心另外两个指数。

是黄金。

二是美股。

两者都与全球风险有关，并且互相关联。

般而言，当全球避险情绪上升，资金便会从美股等风险资产转向黄金等传统避险资产。在多数经济情况中，美股指数与金价呈反向相关，即金价上涨，则美股承压。

在奥地利维也纳拍摄的金条 / 图源：新华社

而此刻关乎到全球避险情绪的地点，就是霍尔木兹海峡。旦霍尔木兹海峡的通行受阻，油价飙升，可以预期股市将受冲击。

来，地缘政局势升，全球经济的不稳定加剧，资金远离风险甚的股市，流向加安全的黄金、国债等资产是固有的趋利避害"定律"。

二来，进中的热战已经引发油气价格上涨，或有可能引发美元走强，影响美国的通胀与降息预期。

何况特朗普改口风，将战争时长从 4 天改口为 4 周，美伊双对待彼此的态度，也没有变软下来的趋势。如若武装冲突法在短期内结束，影响只会大，不会小。

特朗普声称战争时长为 4 周 / 图源：新华社

这或许是特朗普总是选择在周末有所行动的原因之，如此便有周末两天的时间，供市场消化情绪，增加经济缓冲。

在重大地缘政事件之下，时间就是金钱本身。北京时间 3 月 1 日宣布哈梅内伊死讯后，黄金暗盘的微跌与加密市场的恢复，即是证明。

战争的烈度与持续的时长，将直接影响多个市场指标的走势。

而显而易见的是，冲突在扩大。尽管特朗普在 3 月 1 日时提及，愿意与伊朗新层对话，但 3 月 2 日，伊朗国安全委员会秘书阿里 · 拉里贾尼则表示，不会与美国进行谈判。

以列军队 3 月 2 日继续对伊朗包括都德黑兰在内的多地，实施大规模空袭，轰炸了黎巴嫩都，宣称在黎巴嫩"击"了多名真主党官员。战火纷飞间，伊朗还在"展示军火"，发布了则人机隧道的，当然，伊朗也向以列发射了弹和人机。

3 月 2 日，黎巴嫩贝鲁特南郊在遭受以军击后升起烟尘 / 图源：新华社

时局未稳，本就处于上行通道的贵金属，在 3 月 2 日上午收窄涨幅后又持续走强，COMEX 黄金期货盘中度突破 5400 美元 / 盎司。

Captital.com 的金融市场分析师 Kyle Rodda 在接受外媒采访时表示，与以往不同，美伊双都有强烈的动机升此次冲突，"这可能致个相当混乱、不确定且不稳定的环境，并将持续几天，黄金的市场走势相当乐观"。

而美股，情况则不明朗许多。

如果伊朗与以列持续发射弹，如果战事扩而大之，如果美军度参与，美股情绪的修复则遥遥期。而如果美伊之间能再次出现个调和三，双放下武器再次和谈，或许情况会好上许多。

3 月 1 日，在以列特拉维夫上空，以军空系统发射拦截弹后留下光轨 / 新华社发（贾马尔 · 阿瓦德摄）

中信证券 3 月 1 日发布的研报回顾了历史上几次中东战争后提到："历史上，若美国不直接介入战争，开战初期对美股的情绪扰动约在 1 周左右修复；若美国参战，美股情绪修复需待战局明朗。"

中东火药桶已点燃，卷入的不只是开战双。

图来源于新华社

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