截至2月1日荆门橡塑专用胶，已有21上市券商披露了2025年业绩预告或业绩快报。

从券商目前披露的数据来看，上述券商均实现了不同程度的业绩正增长，其中头部券商的市场先地位依旧稳固，中信证券预计2025年归母净利润300亿元，国泰海通预计2025年归母净利润同比增速。中小券商面，国联民生预计2025年净利润同比增速400。经纪业务、自营业务等成为上述上市券商2025年业绩增长的核心驱动力。

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21券商净利润均实现增长

资本市场活跃助券商业绩走

头部券商的地位依旧稳固。21券商中荆门橡塑专用胶，中信证券是唯2025年营业收入700亿元的上市券商，达748.30亿元，同比增长28.75。而中信证券的归母净利润也是唯2025年归母净利润300亿元的上市券商，达300.51亿元，同比增长38.46。

2025年成功实现并重组的国泰海通在盈利能力上仅次于中信证券，其归母净利润则达275.33亿元到280.06亿元，同比增长111到115。

值得注意的是，2025年上半年，国泰海通曾以157.37亿元的归母净利润过中信证券，位居上市券商榜。而到了三季末，中信证券就重新占据优势。据三季报，国泰海通前三季度归母净利润为220.74亿元，低于中信证券的231.59亿元。而根据目前两券商披露的业绩快报，到2025年末，中信证券将这差距进步拉开至20亿-25亿元。

中小券商的业绩弹则大。2025年，国联证券成功收购民生证券控制权并并报表，根据业绩快报，重组后的国联民生预计2025年度实现归母净利润20.08亿元，同比增长约406。天风证券则预计在2025年实现归母净利润1.25亿元到1.85亿元，将实现扭亏为盈。

此外，长江证券预计2025年净利润增幅过；中原证券、红塔证券、华西证券、东北证券预计2025年净利润增幅也过50。

对于业绩增长原因，不少券商均提及荆门橡塑专用胶，2025年资本市场的活跃助了业绩的发展，财富管理业务、自营业务和资管业务等业务受此影响均较上年有所提升。

中信证券指出，2025年国内资本市场整体呈上行态势，市场交投活跃度显著提升，投资者信心增强，万能胶厂家A股主要指数均实现上涨。公司经纪、投资银行、自营业务等收入均实现较快增长；同时，叠加香港市场的良好表现，公司境外收入实现较快增长。

国盛证券也指出，2025年资本市场交投活跃，公司把握市场发展机遇夯实客户基础，证券经纪、投行、期货经纪等业务收入均同比增加。

此外，并重组也对国泰海通、国联民生等券商产生重大影响。

国泰海通报出，面，因公司吸收并海通证券所产生的负商誉计入营业外收入；另面，公司充分发挥并后的优势、规模应和互补应，资产规模及经营业绩创历史新，财富管理、机构与交易等业务收入同比显著增长。

国联民生也指出了重组的作用。其在分析业绩预增的主要原因时表示，报告期内，公司完成通过发行A股股份的式收购民生证券控制权，平稳有序进公司原有业务与民生证券相关业务的整，并将其纳入财务报表并范围。

二市场券商板块出现回调

分析：业绩增速有望支撑补涨

尽管业绩预喜，但券商在二市场上的表现则暂时不如人意。

南都·湾财社记者注意到，2026年1月以来，券商板块股价整体呈现下行走势。截至1月30日收盘，申万行业非银金融板块收跌1.59；其中，中信证券收报28.08元/股，较月初点下降7.5；国泰海通收报19.83元/股，较月初点下降12.41。

国金证券指出，2025年四季度以来，券商利润增速以环比下降为主，主要是因为 四季度投资收益率下降，但多数公司实现同比速增长，整体符预期，券商板块业绩增速有望支撑补涨。

西部证券也指出，资金因素成为影响板块股价的核心矛盾，基本面上券商盈利于2025年出现实质修复且2026年修复趋势确定强，政策面上未来潜在的衍生品政策放松将为券商盈利修复提供新动力。建议关注两条主线，是综实力较强、估值仍较低的中大型券商，二是荐正在进并购或有并购重组预期券商。

采写：南都·湾财社记者 刘常源荆门橡塑专用胶

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