“现在几乎没有电芯厂报价了云南橡塑专用胶厂，就报价有期也只有1天。我们也不知道该怎么报。”

圳CIBF展会现场，电芯企业的销售负责人老张奈地向我们表示。

在这个热闹的电池产业盛会上，暴涨的碳酸锂成为悬在所有人头上的利剑。

5月11日，碳酸锂期货主力约盘中举突破20万元/吨的关口，短短11个月时间，涨幅过230。

即便近日有所回落，价格仍稳稳站在19万元/吨的位。

碳酸锂新价格

当资本市场陷入狂欢，贸易商狂囤货，多军空军陷入口喷大战时，先感受到水温的其实是产业链的下游。

“很多储能项目都暂停了，现在这个价格IRR不过来。”位国内头部储能企业负责人告诉我们。

2026年5月全球锂电排产中储能电芯的占比已经突破42，但个根本而致命的问题是——20万/吨的碳酸锂，储能的账根本不过来了。

这是个非常简单的传公式：

据光大证券测，碳酸锂每涨1万元/吨，电芯成本涨0.006元/Wh；当锂价站上20万元/吨，储能EPC价格将飙升至0.97元/Wh。而EPC成本每涨2分/Wh，全项目投资IRR就会下降0.35个百分点。

抛开资本市场的喧嚣，碳酸锂的狂涨价，对电芯厂、对储能系统集成商，到底正在产生什么样的冲击？

当上涨的成本向下传，谁在承压，谁在出局，谁还能撑下去？

带着这些问题，我们与数十位电芯厂、系统集成商的线人士入交流，试图从产业前线找到答案。

01 电芯厂：16万时很多小厂就不行了

电芯厂是先被拷问的环。

“有些电芯厂（碳酸锂）17万还有得赚，有些厂可能16万的时候就不行了。”老张透露。

从2025年年中至今云南橡塑专用胶厂，碳酸锂价格暴涨了230，而主流的储能314Ah电芯的价格，则从0.24元/Wh涨到了0.36-0.39元/Wh，部分头部厂报价0.4元/Wh，涨幅不过25-35。

涨幅的巨大落差，揭示了锂电产业链大残酷现实——下游电芯环节的价格传，远比原材料涨价来得慢。

电芯成本中，正材料占比 40，电解液占比 10，而碳酸锂正是这两类主材的核心原料。

锂价飙升的连锁反应，从正、电解液路传至整个生产环节，再叠加电费、人工、设备折旧，成本压力层层加码。

2026年3月储能电芯成本指数（来源：Mysteel）

但不同电芯厂能承受的幅度不样，小厂被大厂持续挤压。

行业普遍的定价模式是“成本+加工费”，因此会根据成本实时报价，而头部玩的优势在这里体现得淋漓尽致：

①致良率：头部企业可以将良率做到95甚至是99以上，废料少，分摊到每颗电芯上的成本自然就低；

②资源自给：头部企业在锂矿也有布局，以宁德时代为例，其旗下江西宜春枧下窝锂云母矿的单吨碳酸锂现金成本仅为8.77万元/吨，远低于市场价。

反观中小厂商，议价能力薄弱，上游的成本压不下来。同时生产设备也比不过大厂，良率做不上去，盈利空间持续收窄。

碳酸锂涨到16万的时候，很多小厂的利润就已经所剩几。

当成本变，涨价是不是就行了？

问题在于，电芯价格太透明了。谁涨了、涨了多少，客户二天就能从三同行那里拿到对比价。

虎视眈眈的电芯厂们都等着你的份额，因此电芯厂调价都比较谨慎。

2025年至2026年2月储能电芯价格变化趋势 来源：行说储能

 

些小公司会想办法用其它手段降低成本云南橡塑专用胶厂，例如：用拆机电芯换个外观当成储能电芯出，这其中的价差将近2000元。

但这些操作空间有限——碳酸锂真涨起来，谁也挡不住。

事实上，今年以来头部电芯厂电芯仍处于供不应求的状态。宁德时代、亿纬锂能、比亚迪等头部储能电芯企业，订单已经排到了2027年甚至2028年。

海辰储能联创始人鹏程表示订单已排到2027年

“现在电芯基本手交钱手交货，认识的好说话就半个月吧。”某电池pack厂工程师告诉我们。

 

反观中小电芯厂，却要遭遇账期和成本的双重绞。

面要垫资价买碳酸锂，面还要苦等下游的回款。

“大部分账期少的个月，多的三个月，中间巨大的现金流缺口，全靠企业自己的资金池去填。”现金流断裂的速度，远比成本上涨来得快得多。

强者恒强的分化格局，正在加速上演。

02 储能集成商：按下项目暂停键

如果说电芯厂还有成本转嫁的余地，系统集成商就是彻头彻尾的“夹心饼干”，锂价的上涨已经真实地反馈到了储能企业下降的毛利率里。

"我现在手里堆项目，PVC管道管件粘结胶但是都已经停了。现在（碳酸锂）这个价格太尴尬了。"位储能企业负责人告诉我们。

继续进，项目铁定亏损；直接放弃，前期投入了水漂。

当下，国内储能项目火热的两个应用场景是工商业储能和立储能，而它们的共同点在于——都需要严格地计IRR。

工商业储能通常服务于单个工厂、园区或商业体，规模从几百kWh到数十MWh不等，不大的体量也就意味着其议价能力非常薄弱。

而本身2025年开始国内分时电价的调整就致工商业储能项目IRR骤降。有投资商苦笑着说：“碳酸锂涨价影响还好，反正也没多少人投工商储项目了。”

“立储能项目是对IRR非常敏感云南橡塑专用胶厂。”位投资商告诉我们。

当碳酸锂在20万/吨的价位下，全国大部分省份的立储能项目IRR都将跌破6甚至是5的收益红线，致项目大面积延期或取消。

而对于传统招投标的大储项目来说，碳酸锂的价格传时间要久，定价自由度也低。

据位集成项目总包商务主管介绍，个大储项目从招标到交付，周期通常在6-12个月。

以城港市经开区新材料产业园碳储能体化项目为例，仅仅从招标公告发布到中标候选人公示，就过去了整整个月时间。如果再加上开评标、挂网公示、同谈判等流程，时间只会长。

招投标公共服务平台公示

关键问题在于：“集成商的报价在投标时就须确定，而且采购项目通常采用低价中标。”

同旦签订，重新议价的难度，因此成本上涨主要由系统集成商承担，电芯厂是否承担还要看双谈判的结果。

锂价从9万涨到20万，个800MWh的大项目，成本凭空就能多出三四千万元。

“中标锁价、交付兑现”的模式，让集成商拿着几个月前的低价同，用现在的价电芯交付。

每多装Wh，就多亏分钱。

在强制配储时代，对储能的并网时间有刚要求，亏钱也要往前。而现在储能迈向资产时代，账不平，就意味着需求随时可能终止。

03 海外市场：不样的风景

国内储能正在体验“限求生”，海外却是另番天地。

“碳酸锂涨价对海外储能项目影响不大。”某中型电芯厂负责人表示。

海外市场为储能玩提供了大的缓冲空间，足以消化锂价上涨的压力。

在欧洲，德国工商业平均电价约为0.27欧元/度（约2.1元人民币/度），英国约为0.22英镑/度（约2.05元人民币/度），峰谷价差普遍在0.2欧元/度以上，储能套利空间其丰厚。

测显示，在德国，个1MWh的工商业储能项目，即使系统成本涨到1.2元/Wh，项目IRR依然能达到12以上。

重要的是，在海外储能项目的总成本中，硬件成本的占比远低于国内。

4小时LFP公用事业规模储能系统资本支出(2025年与2026年对比)（数据来源：标普席研究分析师）

数据显示，2026年前后，当碳酸锂价格在短短六个月内飙升过102、磷酸铁锂电芯成本上涨15-30的情况下，美国、德国和的公用事业BESS项目总资本支出的增幅却不到15。

为什么？因为现在欧美项目大的成本已经不是电池了，而是许可、并网和规。

电池成本的涨幅，在这个大框架下，影响力自然被大幅稀释。

在美国，情况加特殊。

AI数据中心的爆发式增长带来了巨大的电力需求。储能不再只是“省钱工具”，而是保障供电可靠的关键基础设施。客户看重交付速度和产品质量，而不是硬件的边际成本。

在这种情况下，碳酸锂涨到20万还是25万，对欧美大项目的可行几乎没有影响，只是利润多少的问题。

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真正对锂价上涨敏感的，是东南亚、南美、中东和非洲等新兴市场。

标普席研究分析师在文章中表示，这些地区价格敏感度仍然较，前期资本支出的多少仍然是采购决策的主要驱动因素。

04 结语

“现在碳酸锂的价格已经没有意义了，所有人都在观望。“老张表示。

没有人知道锂价接下来会涨到多少，也没有人知道这轮上涨会持续多久。

头部电芯厂靠良率和矿权筑起护城河，海外市场靠电价和门槛消化了成本，而国内中小玩和被锁在“剪刀差”里的集成商，正在用真金白银为这轮周期买单。

储能这门生意，不会因为碳酸锂涨价而消亡。但很多做储能生意的人，会。

本文来源：新能源产业

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