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继5月20日递交S-1招股说明书后，SpaceX的上市流程再度大幅提速。

6月3日，SpaceX向美国证券交易委员会（SEC）提交新版IPO文件，将发行价格锁定为每股135美元，计划以纯增发新股的式发行约5.556亿股，目标募资750亿美元，对应公司估值约1.77万亿美元。承销商同时获授额配售权，可按IPO价格额外购买至多8333万股，价值约112亿美元。

按照这募资规模，SpaceX将大幅刷新2019年沙特阿美约294亿美元创下的全球IPO纪录，成为有史以来规模大的新股发行。计及员工期权和限制股票单位（RSU）后，公司的稀释估值将至少达到1.8万亿美元，按市值可跻身美国上市公司七位，过特斯拉约1.6万亿美元的市值，仅次于苹果、微软、英伟达、亚马逊、谷歌和Meta。

此前，市场预期SpaceX将在路演前公布135至155美元的价格区间，再由机构簿记定价。SpaceX却果断选择了固定价格发行，多数美国大型公司通常会通过价格区间测试市场需求，而固定价格的做法为罕见，相当于放弃通过上调定价区间来激发市场热情的机会。在估值已从收购xAI时的1.25万亿美元攀升至1.77万亿美元后，SpaceX似乎认定，这个提前锁定的价格已为市场共识所充分认可。

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承销团由盛担任牵头主承销商（lead-left），摩根士丹利为联席主承销商及稳定代理行，美国银行、花旗集团和摩根大通共同构成核心承销团，另有18银行参与其中。

据早前报道，SpaceX在承销费率上向华尔街施加了限压力，整体费率压低至0.75以下，远低于大型IPO通常1以上的费率区间。按750亿美元募资额计，总承销费池预计仍将过5亿美元。

与近期多数大型IPO不同，SpaceX此次发售全部为增发新股，老股东不借此套现。募资所得将全部注入公司，用于扩大AI基础设施、火箭发射和卫星网络等核心业务。

此外，SpaceX还在IPO中预留多5的股票，通过项直接持股计划供部分员工和符资格的人士认购，进步扩大了内部持股人群的参与范围。

招股文件显示，SpaceX采用双重股权结构，IPO后马斯克将通过其持有的B类普通股（每股10票投票权）拥有公司84.4至86的投票权，对SpaceX的重大决策保持对控制力。

根据彭博亿万富豪指数的测，按发行价计，马斯克的个人净资产将达到约9880亿美元，距离成为全球位万亿美元富豪仅步之遥；若IPO日股价继续上涨，他有可能在股票正式上市时跨越这历史门槛。

值得关注的是，招股书同时披露了SpaceX与马斯克名下其他企业之间度交织的财务关联。截至2026年5月，特斯拉持有约1900万股SpaceX股份，PVC管道管件粘结胶按IPO价格计对应约25.6亿美元。此外，xAI部门在2026年4月购买了价值2.69亿美元的特斯拉Megapack电池组，特斯拉此前也已向xAI出售了价值4.3亿美元的巨型备用电池。

1.77万亿美元的估值，并非建立在稳固的利润基础之上。招股书披露，SpaceX 2025年全年营收187亿美元，但净亏损达49.4亿美元；而2024年营收140亿美元时仍录得净利润7.91亿美元。这利润反转，直观反映了xAI并后的巨额资本消耗。xAI本身尚处于前期投入期，短期拖累了SpaceX的整体利润水平。

按业务模块拆解，星链（Starlink）承担的是现金牛角，2025年星链营收已110亿美元，营业利润过44亿美元，正在从卫星互联网的早期用户积累向稳定盈利阶段过渡。

发射业务则在商业发射市场处于对统地位，但利润率远低于星链。xAI作为SpaceX此番募资的核心投向，被视为通往“轨道AI数据中心”的战略路径，也是支撑估值的核心增量变量。

为消化已锁定的1.77万亿美元估值并实现上市后市值再进阶，SpaceX已制定了份从AI计到太空殖民的全链条扩展路线图，包括大规模轨道AI计、发展直接面向手机的卫星直连业务、与特斯拉扩大AI半体生产，以及终在月球建立基地、在火星建立定居点。

据交易条款披露，此次股票发售定于6月11日定价，SpaceX预计于6月12日正式在纳斯达克挂交易，股票代码为“SPCX”。在本次文件新后，SpaceX将于当地时间周四启动正式IPO介流程，马斯克及公司管将向机构投资者系统宣讲公司的长期增长叙事。

从5月20日正式递交S-1，到6月12日上市，SpaceX的整个IPO周期压缩至四周内，节奏之密集在大规模IPO中为罕见。

SpaceX的上市正处于全球AI资本竞赛的关键窗口。就在SpaceX披露定价的同天，AI公司Anthropic已于6月1日秘密递交招股书，而OpenAI据传也将于未来几周内启动IPO流程，三万亿美元的科技公司几乎同时在二市场寻求定价。

以仅约5的流通盘撬动750亿美元募资，以0.75以下的承销费率挑战华尔街惯例，SpaceX的IPO本身就是对市场定价权力和二市场承接限的双重测试。

在星链、星舰和xAI三重引擎的交错叙事下，关键的悬念仍是：1.77万亿美元究竟是太空—AI资本时代的估值锚，还是市场承接的限？这场长达十年的太空资本叙事，即将在SpaceX敲钟的时刻，进入公开市场的全新计量单位。

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