31日河北橡塑专用胶，“铜质文创股”杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司（以下简称“铜师傅”）正式在香港联交易所主板挂上市。

日开盘即破发，铜师傅每股定价60港元，上市日开盘报35.42港元，较发行价低开40.97。截至今日收盘，铜师傅股价报30.05港元/股，跌49.17。

2013年3月铜师傅在杭州建德市成立，注于将传统工艺与现代设计和使用场景相结，开发铜质文创产品。铜师傅也是“铜质文创股”，因其产品既兼具艺术观赏，又暗含吉祥寓意，击中中年消费群体的审美与情感需求，也被称为“中年人的泡泡玛特”。

除蕴含传统元素的原创IP外河北橡塑专用胶，铜师傅还持有些知名授权IP，包括《权力的游戏》《复仇者联盟》《变形金刚》等。招股书数据显示，铜师傅多年来的平均复购率直维持在50以上，与泡泡玛特大致相当。

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股权结构面，铜师傅创始人俞光持股26.27，为单大股东；小米创始人雷军旗下的顺为资本和小米集团控制的天津金米投资平台分别持股13.39和9.56，pvc管道管件胶是二和三大股东。俞光曾自称是“骨灰米粉”，并将小米的价比理念和粉丝运营模式引入铜师傅，雷军也曾评价其为“小米体系外像小米的企业”。

尽管被众多资本看好，但铜质文创工艺品本身是门相对冷门的生意。数据显示，2019年铜质文创工艺产品市场规模达到人民币11亿元，预计到2029年将增至人民币23亿元。增长客观，但整体体量有限、营收天花板不。而铜师傅的铜质文创产品收入占比常年在95以上，结构风险突出。

有分析称，在此背景下，铜价波动可能会显著影响公司利润。铜价已经从2019年时的每吨4.76万涨至2025年9月时的每吨8.31万元，几近翻倍。与此同时，其自研IP贡献了90的收入，但缺乏像Labubu样破圈的爆款IP。

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