天津橡塑专用胶 哈尔斯的前世今生: 吕强掌舵近二十载造杯壶龙头格局, 真空器皿营收占比89.26, 海内外产能扩张持续进

哈尔斯是国内不锈钢真空保温器皿域的龙头企业天津橡塑专用胶，核心产品市场认可度先，拥有成熟的全产业链制造优势。公司成立于1995年5月23日，2011年9月9日在圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于浙江省。

公司主营业务为不锈钢真空保温器皿的研发设计、生产与销售，所属申万行业为轻工制造-居用品-其他居用品，覆盖户外露营、户外用品（露营）、26中报预减等概念板块。

经营业绩：营收行业六，净利润九

2026年上半年，公司实现营业收入17.73亿元，在25同行业可比公司中排名6，行业名公牛集团营收达83.94亿元，二名乐歌股份为31.79亿元，当期行业平均数为12.77亿元，行业中位数为7.8亿元。主营业务构成面，真空器皿营收15.83亿元，占比89.26；铝瓶及其他营收1.62亿元，占比9.15；其他补充业务营收2822.79万元，占比1.59。同期公司实现净利润4890.26万元，行业排名9，行业名公牛集团净利润达21.55亿元，二名共创草坪为3.79亿元，当期行业平均数为1.3亿元，行业中位数为2138万元。

资产负债率于同业平均，毛利率基本持平同业平均

偿债能力面，2026年上半年公司资产负债率为44.99，较去年同期的53.25有所下降天津橡塑专用胶，于36.42的行业平均水平。

从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为26.53，较去年同期的28.71小幅回落，略于26.52的行业平均水平。

董事长吕强薪酬252万元，同比减少20.52万元

公司控股股东、实际控制人为吕强。吕强为国籍，汉族，1948年生，浙江永康人，经济师，农工民主党党员。1985年开始创业，创办永康县四路轻工机械厂并任厂长；1988年将永康四路轻工机械厂改组为永康县活动铅笔厂并任厂长；1996年5月至2003年2月，任浙江哈尔斯工贸有限公司执行董事、总经理；2003年2月至2008年8月，任浙江哈尔斯工贸有限公司董事长；2008年8月至今，任浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司董事长。曾任永康市政协常委、日用杂品工业协会杯壶分会会长，现为五金制品协会执行会长，荣获全国五金制品行业终身成就，万能胶生产厂家2025年取薪酬252万元，较2024年的272.52万元减少20.52万元。

公司总裁吴子富为国籍，汉族，1966年生，硕士学历，会计师，中共党员，现任公司董事、总裁。2006年2月至2018年8月，历任盾安控股集团有限公司总裁、浙江盾安人工环境股份有限公司董事长、盾安控股集团有限公司总裁；2018年9月至2021年5月，任顾集团有限公司总裁；2020年9月至2021年5月，任公司立董事；2021年6月至今，任公司总裁、董事，2025年取薪酬239.13万元，较2024年的342.88万元减少103.75万元。

A股股东户数较上期减少3.56天津橡塑专用胶

截至2026年6月30日，公司A股股东户数为2.03万户，较上期减少3.56；当期户均持有流通A股数量为1.49万股，较上期增加2.50。

信达证券指出，公司2026年上半年收入17.73亿元同比增长12.8，Q2盈利端已显现边际修复态势，下半年经营弹可期：

外销客户进入补库周期，非美区域新增多千万优质客户，泰国基地降本成持续落地，下半年外销增速有望提速

内销多渠道同步发力，钛杯等毛利新品占比提升，新增200即时售门店，成功入驻山姆、胖东来等端渠道，势能持续上行

预计2026-2028年归母净利润分别为2.3亿元、4.0亿元、5.0亿元天津橡塑专用胶，维持“买入”评。

华福证券指出，公司2026年Q2营收保持稳健增长，盈利能力环比持续修复，长期成长逻辑清晰：

泰国基地产能爬坡顺利，上半年实现收入3.5亿元同比增长77，国内未来智创项目期预计2026年下半年启用

内销自主转型进顺利，多层次IP运营矩阵成型，多款文创IP产品落地，二成长曲线潜力充足

预计2026-2028年归母净利润分别为1.9亿元、2.7亿元、3.3亿元，维持“买入”评。

图：哈尔斯营收及增速

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