埃隆 · 马斯克旗下的 SpaceX 在完成市场秀后，其飙升的估值引发了资估值阿斯沃特 · 达莫达兰的警示。他指出，SpaceX 当前的估值严重依赖于围绕人工智能（AI）的不确定假设，而其核心的太空发射业务实际上仍属于相对小众的市场。
"如果你审视 SpaceX，它初只是太空发射公司……即便站稳脚跟，这也不是门大生意。"达莫达兰表示，尽管拥有技术优势，但卫星发射市场的规模依然有限。他认为，真正的转变源于星链（Starlink）的加入以及近期整 xAI 后的 AI 野心。"这项业务已成为收入核心……但如果止步于此，这仍是门小众生意。"
这些评论正值 SpaceX 在纳斯达克完成史上大规模 IPO 之际。该股代码为 SPCX文山pvc排水管专用胶水，发行价为 135 美元，开盘报 150 美元，较发行价上涨 11。目前，SpaceX 估值已突破 2 万亿美元大关，远马斯克旗下特斯拉约 1.2 万亿美元的市值。
市场分析指出，这万亿估值叙事几乎由 AI 驱动。"市场想象空间巨大……这是动定价达到万亿甚至 2.5 万亿美元的原因。但这真的还不是门成熟的生意。"达莫达兰警告称。
数据显示，星链卫星通信网络自 2019 年以来已部署过 9,500 颗卫星，为全球逾 900 万用户提供服务。此前报告指出，星链业务占 SpaceX 总收入的 50-80。
AI 经济学隐忧文山pvc排水管专用胶水
达莫达兰强调了对 AI 经济学的根本担忧，指出成本企和利润率疲软是主要问题。"目前的单体经济模型并不理想……鉴于业务质，它将保持低毛利状态。"他补充说，保温护角专用胶端 AI 服务昂的成本使得可扩展存在不确定。
据报道，SpaceX 收购 xAI 的交易助其估值达到 1 万亿美元，其中 xAI 估值为 2,500 亿美元。财务数据显示，截至 9 月 30 日的季度中，xAI 净亏损达 14.6 亿美元，于前三个月的 10 亿美元；同期收入环比几近翻倍，达到 1.07 亿美元。
战略矛盾与价值警示文山pvc排水管专用胶水
达莫达兰还指出了 SpaceX 战略中的矛盾之处："我们要竞争并赢得 AI 市场的重大份额，但同时又将数据中心空间租给大竞争对手。"他认为这是种须调和的紧张关系。
广泛地看，他告诫投资者不要简单地将增长等同于价值。"我们常犯的错误是假设增长总是好的……伴随巨额再投资和低于标准利润率的增长，不仅可能对价值中，实际上还会破坏价值。"他强调，具吸引力的投资故事须与财务现实保持致，"好的故事仍然须与数字相联系。"
随着 SpaceX 成功上市，埃隆 · 马斯克也成为全球位万亿富翁。根据彭博亿万富翁指数估，其净资产约为 1.05 万亿美元。
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