8月18日，小米交了份半年报。

二季度收入1089亿，同比降6.1；经调整净利润62亿，同比暴跌42.6。年前同个季度，这两个数字还是1160亿和108亿。年时间，利润直接腰斩。

雷军失没失眠我不知道，但这数据，确实让人睡不着。

先说手机。这次财报里扎眼的，就是它。

全球出货量3120万台，同比少了近1100万台，跌幅26。这个数字实在太扎眼了，个季度少1100万台手机，这已经不是什么“行业淡季”能解释的了。全球手机市场确实在降温，但26的跌幅显然跑输了大盘。

端化确实还在进，ASP（平均售价）涨到了1339元，3000元以上机型占比在提升。逻辑上这应该是好事——得少了但得贵了，利润应该稳住才对。但问题是存储芯片涨价，直接把毛利率吃掉了3个百分点。价格上去了，成本涨得快，后等于白干。

汽车是这份财报里唯的亮延安万能胶生产厂家。

Q2交付10万辆，毛利率站稳20以上，单车亏损在收窄。这是个健康的信号——汽车业务正在从“钱阶段”往“自我造”靠近，虽然还没到位，但向是对的。

问题是全年50万辆的目标，上半年只完成了18万。也就是说下半年每个月平均要冲到5.3万辆以上。这个压力很大——单月5万别的交付，在新能源车里只有头部几能做到。而小米的拳头产品，9月才正式来。

所以9月那款新车，不仅是产品的里程碑，也是全年目标能不能完成的关键。

IoT和AI这边，万能胶厂家数据看着还行，实际也有隐忧。

IoT设备数冲到11.61亿，同比增长17.4，小米生态的扩张没停。但618大促让利，把利润也搭进去了。连接数在涨，利润没跟上来——这个问题其实跟手机有点像，量有了，钱没赚到。

AI还在钱阶段。MiMo大模型需要持续投入，芯片研发需要投入，机器人也是钱大户。这些向长期是对的，但短期都是利润的减项。

所以小米现在是什么状态？

三条腿走路。

手机在失，汽车在爬坡，AI还在钱。旧业务的利润在退，新业务的利润还没来，中间的缺口只能硬扛。盛说Q2是全年盈利谷底，存储涨价在放缓，汽车新品要接棒。但愿如此。

但个残酷的事实是：全球手机市场的天花板已经肉眼可见了，而小米的二增长曲线，还没长到能接班的时候。

这大概就是小米现在的真实处境——不是要死了，是正处在个“旧引擎在减速、新引擎还没发力”的尴尬中间地带。撑过去了，就是下轮周期的开始。撑不过去，这个中间地带就会变得很长很长。

雷军失没失眠我不知道，但我知道——9月的新车发布会，他定比谁都紧张。相关词条:玻璃棉     塑料挤出机厂家     钢绞线    管道保温    PVC管道管件粘结胶

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