从尔圣水洞到济州岛七星街，黄红配的柯达服饰门店成为不少年轻人卡的潮流地标。2019 年，柯达与韩国公司 Highlight Brands 作，出新 Kodak Apparel乐山家具封边胶厂，如今门店遍布韩国；2026 年 5 月，柯达与泡泡玛特旗下情绪潮玩 IP "小野 Hirono "联名，同样引发关注。

昔日胶片巨头的潮流生意做得怎么样？答案或许能在财报中找到：2025 年，柯达全年营收 10.69 亿美元（约 72.8 亿元人民币），同比增长 2，其中运营 EBITDA（Operational EBITDA）达 6200 万美元，同比飙升 138。运营的并非偶然，而是自 2019 年起进的"去杠杆化 + 新业务拓展"战略的成果。

而其中，授权作为柯达的"新业务拓展"的部分成为了其财务报表的核心亮点，几乎成本的授权业务，让柯达迅速进入潮流文化市场，而那个大而鲜亮的"柯达 Logo "也出现在多年轻人的时髦穿搭中。

随着数码相机和智能手机的普及，柯达度成为"时代的眼泪"，如今它凭借新业务获得新发展，延续了"柯达时刻"，我们试图拆解柯达如何靠"出租"实现盈利，以及服饰业务在其转型棋局中的真正角。

胶片大佬柯达，跑去韩国衣服了

如果你近去韩国的尔或济州岛旅行，很可能会在繁华街区偶遇熟悉的黄红配门店——标志的" K "字 Logo，复古的胶片元素，橱窗里却挂着 T 恤、卫衣、工装裤和包袋。这是柯达，但也不是你印象中的那个柯达。

七星街柯达门店，被 90 后女生晓婷列入了韩国济州岛旅行的站。作为泡泡玛特"小野" IP 的忠粉，5 月份她被送到了小野即将与柯达出联名商品的消息，这让她心动，并将行程写入攻略中。

据悉，此次联名的核心产品是款吊卡（吊卡款手办），即小野的公仔穿着柯达标志黄服装，胸前还挂着枚相机。据官消息，该款仅在尔圣水洞门店销售，售价为 5 万韩元（约人民币 225.5 元），目前该款在闲鱼等二手平台上已经溢价到 800 多元。

除了吊卡，二者还有联名 T 恤、卡包、帽子等，在济州岛的七星街柯达门店，联名 T 恤被挂在门店显眼的位置，联名 T 在配上也融了柯达经典的黄调，小野的 IP Logo 会露出在衣服背后、胸口等位置，格外出片。

《天下网商》观察发现，这柯达门店尽管延续着标志的明黄与亮红彩，店内售的不是胶卷，而是带有摄影背心元素的夹克、彩浓郁的工装长裤、T 恤、包袋等产品。

昔日胶片大佬柯达，服装生意做得风生水起。

实际上，柯达自 2019 年与韩国公司 Highlight Brands 作出 Kodak Apparel 以来，这个百年影像已在韩国开出 120 余实体门店，主要集中在尔圣水洞、明洞、弘大等年轻人聚集的潮流商圈。而当下，它也开始进入市场，相继在上海、武汉等地开出门店以及快闪店，而今年 5 月，他们与小野出联名，试图以"复古、潮流"的组开市场。

借力韩国操盘手衣服

柯达目前的主营业务分三大板块：印刷、AM&C（材料与化学品）以及授权。

据悉，柯达的授权模式始于 2013 年，2012 年柯达申请破产保护后，为走出困境，公司于 2013 年启动了授权模式，将使用权授予其他业公司。这年也是其标志产品——柯达数码相机通过授权作伙伴 JK Imaging 重新面市的年份。据《纽约 · 时报》报道，柯达已将柯达授权给 40 公司，并出服装、眼镜片、太阳能背板、相机背带、电视机、涂料、发电机、手电筒、数码相机等产品。

而以服饰为主的生活式板块则委托名为 Highlight Brands 的韩国公司乐山家具封边胶厂，资料显示，Highlight Brands 是韩国时尚集团 Modern Works 旗下的个事业部，2020 年，团队正式出 Kodak Apparel，全权负责从产品设计、生产制造到门店运营、市场营销的完整链条。

这是柯达"轻资产"转型的开端，不碰生产、库存，只收取授权费。但在市场声量上，由韩国公司操盘的 Kodak Apparel 是其中成功的案例之。

从财务表现看，这是门好的生意。财报显示，去年柯达的授权板块全年收入 2300 万美元（约人民币 1.57 亿元），同比增长 15，虽占公司总营收 10.69 亿美元（约人民币 72.8 亿元）的 2.2，却贡献了 2000 万美元（约人民币 1.36 亿元）的经营利润。

近乎"成本"的利润率，让授权成为柯达赚钱的业务板块。在今年 3 月 12 日发表的 2025 年致股东信函中，柯达 CEO Jim Continenza 表示："尽管这是我们小的业务部门，但授权的盈利能力远其体量。"

而此次柯达与小野的联名，或许也是次全新的尝试，pvc管道管件胶将百年 IP 与当下火热的潮玩 IP 相碰撞，内核是想要抓住年轻人的"情绪共鸣"。

小野作为泡泡玛特个情绪 IP，凭借特的"孤感"吸引了群忠实的情绪共鸣者，柯达则承载着跨越世纪的集体记忆，两者的联名，表面上的复古文化和潮玩的碰撞，层则揭示了当下年轻人愿意为情绪付费的新消费态度。

穿柯达的 T 恤，不仅是穿衣服，是致敬胶片时代的怀旧文化，这是韩国操盘手的成功之处，不是单纯地在货品上印上柯达 Logo，而通过多元化的设计，传递价值。例如，商品中会出现大量标志的黄红配、复古胶片元素和老式相机图案，这些都变成了全新的设计语言。

反观当下不少授权模式，虽然赚钱，但疑是在透支力，些经典将 Logo 授权给各类快消品，从服装到居、从数码配件到食品饮料，消费者在低质廉价的贴产品中逐渐模糊了对原本的认知。定程度上，柯达服饰的案例，不是简单的 Logo "出租"，而是让在全新品类中焕新。

不过，柯达服饰也面临挑战，先是价格，据悉，其 T 恤客单在 200 多元，部分羽绒服客单在 2500 元以上，在市场上不具备竞争优势；其次，在设计上被消费者评价过于"简单"，尽管能吸引情怀党，但将 Logo 与不同颜的 T 恤组，难形成审美疲劳且法吸引多新消费者；重要的是，柯达在传播上过于"低调"，《天下网商》了解到，他们在小红书、天猫等线上渠道开设旗舰店，并举进入线下，但仍然未被大量消费者熟知，营销上的失利，会让他们错过些市场红利。

百年胶卷，从破产到"小而美"求生

今天的柯达，早已不是那个占据全球摄影市场 75 份额的胶卷巨头。2012 年申请破产保护时，这百年老店总债务达 67.5 亿美元。破产重组后的柯达，开始狂跨界求生。

面，柯达大幅"瘦身"，聚焦商业印刷、材料与化学品（AM&C）两大核心板块。据财报，2025 年全年柯达营收 10.69 亿美元，其中印刷部门贡献 7.15 亿美元，占整体的 67。AM&C 部门收入 3.16 亿美元。电影胶卷供应等传统业务虽规模缩小，但仍保持盈利。

其 CEO Jim Continenza 曾公开表示，如今的柯达本质上是注于化学品、材料处理及制造的 B2B 企业，未来也同样如此。

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另面，柯达尝试向制药、化学品等新域扩张。2020 年，美国政府曾指定柯达转型生产医药原料，消息引发股价单日 20 次熔断，但项目终被叫停。2025 年，柯达再次宣布投资"数千万美元"扩建制药相关产线。Jim Continenza 表示，制药业务是项长期投资，需要几年时间才能发展，他们预计今年的收入不会很大。

而授权这"小而美"的业务，正是这场转型中亮眼的"意外收获"。它不依赖巨额资本投入，不承担库存风险，却能以低成本将柯达的百年价值持续变现。重要的是，通过 Kodak Apparel 这样的潮流服饰，柯达正在与 Z 世代重新建立连接。

种种迹象表明，这 138 岁的老店正在迎来"二春"。面，授权业务为其开辟了轻资产、利润的增长曲线，让黄" K "字 Logo 重新出现在全球年轻人的衣橱里；另面，胶片回潮的东风已至——从美国纽约到上海，Z 世代重新拿起胶片相机，享受慢摄影的仪式感。而柯达，依然是全球影像胶片的重要供应商。当新业务拓展叠加流行回潮，百年柯达的"二春"或许才刚刚开始。

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